环保:加强生态文明建设纳入“十三五”规划

投资要点:

市场表现

近5个交易日内,沪深300上涨0.42%;环保设备指数、环保工程及服务指数、水务指数分别上涨8.94%和2.55%,以及下跌1.35%;板块表现总体上好于大盘。细分子行业个股涨跌幅均值方面,渤海节能环保板块各子行业板块均以上涨报收,其中环境监测涨幅4.20%居首。个股方面,大禹节水、菲达环保、伟明环保等涨幅居前;而上周涨幅较大的众合科技、汉威电子等跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为42.20倍, 相对沪深300的估值溢价率为240%,估值溢价率较上周小幅减少。

行业动态

1、 “十三五”任务目标公布 加强生态文明建设首度写入五年规划

2、 “十三五”环保战略调整图明晰 预计总投入将超17万亿元

3、 京津冀环保产业对接会发布119个环保项目

4、 江苏等7省发改委推介287个PPP 项目 总投资9,400亿元

公司信息

5、 龙净环保:预中标3.11亿燃煤电厂烟气环保岛EPC 项目

6、 重庆水务: 控股股东变更为德润环境,实际控制人仍为重庆国资委

7、 万邦达:联合中标12.77亿元碳五/碳九分离及综合利用EPC 项目

8、 高能环境:终止昆山金龙试剂80%股权收购

9、 雪迪龙等多家公司发布三季报

投资策略

加强生态文明建设纳入“十三五”规划,再次表明中央构建生态文明社会的决心,生态文明建设将从制度安排向加快实施落实推进。环境保护作为生态文明建设的根本措施和重要支撑,推进生态文明建设,意味着环境治理将持续引向深入和全面化,同时环境保护在内涵及外延上将不断得到拓展,环保产业有望加快发展壮大。政策利好将催生环保行业高景气度,我们维持对行业“看好”的投资评级。在市场信心逐步修复、行业政策利好频出、公司业绩持续向好等多重因素共同作用下,伴随大盘企稳回升,环保板块近期也迎来了一波持续的反弹行情,板块估值不断提升。短期来看,环保板块在估值上将有所承压,在无重大利好刺激的情况下,板块或难再现整体持续行情, 预计后续个股走势将出现分化,具备业绩支撑的成长类个股有望继续获得资金青睐。因此,建议以业绩增长为主线,重点挖掘业绩(预期)高增长、估值具备相对优势的个股;同时,关注公司基本面改善趋势较为确定、未来业绩有望爆发的个股。此外,我们持续看好PPP模式推进和国企改革,建议继续把握相关主题投资机会。本周股票池推荐:首创股份、江南水务、三聚环保和高能环境。