加息纠结折射美经济复苏脆弱性

据调查结果显示，全球最大经济体美国在未来12个月内陷入衰退的可能性飙升至15%，创2013年10月以来最高水平。美国经济前景堪忧，世界经济疲软乏力，令“二次衰退”的阴云再度袭来。

自2008年金融危机爆发以来，美国推出了多轮量化宽松货币政策来刺激经济的复苏。2013年，美国经济增长2.2%，2014年增长2.4%。稳步复苏的美国经济在发达经济体中表现抢眼，一度进入风景这边独好的佳境，随之而来的是，美国加息的预期也不断升温。不过好景不长，进入2015年，美国经济前两个季度的增长率按年率计算分别为0.6%和3.7%，不仅不及预期，而且前景也变得日渐黯淡。根据国际货币基金组织的最新预测，美国2015年经济增长为2.6%，这比此前3%的预期显然悲观得多。

综观美国各项经济指标，其中最吸引眼球的要算是低水平的失业率。根据美国劳工部的数据，今年9月非农就业人数增长14.2万人，远低于过去18个月的趋势增幅；9月失业率维持在5.1%，虽说没有大的突破，但依然保持了接近充分就业状态。支撑美国经济2/3的个人消费始终没有大的起色。尽管美联储在14日公布的关于美国经济状况的“褐皮书”中表示，经济活动从8月中旬到10月初继续呈现温和扩张趋势，但大部分地区因美元走强，制造业和旅游业的发展受到了抑制。美联储如此“没有底气”的表述，似乎暗示着美国第三季度GDP的增幅，可能依旧不尽如人意。

国际货币基金组织总裁拉加德认为，“发达经济体的复苏比预期要脆弱，而新兴市场经济体则进一步放慢。”在世界经济大环境欠佳的状况下，美国经济要做到“满血复活”实非易事。欧元区经济自危机爆发以来一直增长乏力，过去两年GDP增长约为1%，已陷入长期衰退。日本经济长期乏善可陈，虽说首相安倍晋三近年不停“射箭”以刺激经济复苏和振兴，但始终鲜有亮点可言。由于石油、钢铁等大宗商品价格持续下滑，包括巴西、俄罗斯在内的新兴市场国家，都遭遇了货币贬值、经济上行压力巨大等严峻挑战。国际货币基金组织预测，世界经济2015年增长3.1%，发达国家和新兴市场经济体的增长率分别只有2%和4%。

对于此前频频被热议和关注的美元加息一事，在内外环境都不给力的形势下，美联储虽早有升息念头，但始终谨慎行事，不敢轻举妄动。美国前财政部长、哈佛大学教授萨默斯认为，眼下全球经济正面临自2008年雷曼兄弟公司破产以来最为严重的险境。衰退不仅代价高昂，而且阻碍未来经济增长，这种滞后效应远超人们的想象。从这个层面说，美联储在加息这个问题上的纠结心态，实际上折射了美国经济可能面临的困境。