震荡格局暗喻行情未完待续

在经历了周二的盘中跳水之后，连续反弹后的A股市场谨慎情绪再度升温，周三市场陷入震荡格局，成交缩量、热点降温，“中小创”领跌打击了人气和信心，市场需要回踩确认，才有助于行情的持续。考虑到资金参与力度减弱、派发意愿增强，短线回调蓄势后才能再度出发。

全面回调 小票领跌

国庆节之后，A股市场表现喜人，不过连续反弹后周二市场未能强势延续，盘中出现跳水凸显出了谨慎情绪，周三A股市场裹足不前最终全线微跌，市场信心再度回落。

昨日市场最大的特征在于，前期领涨市场的“中小创”领跌，成为资金派发的主区域。至收盘，上证综指下跌30.79点收于3262.44点，跌幅为0.93%；深证成指下跌1.27%收于10901.48点，中小板指下跌1.07%收于7399.97点，创业板指跌幅最大，昨日下跌了1.58%收于2305点。

另一个特征在于，市场热点范围出现了急剧萎缩。昨日28个申万一级行业中，仅有钢铁和有色金属两个行业实现上涨，且涨幅分别仅为0.22%和0.10%；其余行业全部下跌，采掘、电气设备、银行等板块跌幅较小；而此前活跃的汽车板块下跌2.16%，是跌幅最大的行业，家用电器、建筑材料、纺织服装和公用事业等板块的跌幅也均超过了1.6%。概念方面，昨日燃料电池板块上涨2.93%，远高于其他板块；稀土永磁、充电桩、体育和高铁板块涨幅也均超过了1%；相反，迪士尼和上海本地重组指数的跌幅超过3%，芯片国产化、无人机、创投等板块跌幅居前。

个股走势也开始大面积分化，昨日全部A股中仅有522只个股上涨，而多达1808只个股下跌。其中有59只个股实现涨停，本周呈现出逐日减少的态势；此外，昨日有12只个股跌停。

伴随着热点的降温，市场成交情况与周二相似，均低于周一。昨日沪深两市成交额分别为3302.78亿元和4388.63亿元。不仅如此，据Wind数据，10月13日沪深两融余额为9523.98亿元，较前一日交易日提升了44.2亿元。尽管两融余额维系升势，但从周二开始资金增量明显减少，可见谨慎情绪已经升温。

分析人士指出，创业板是本轮市场上涨的领涨板块，在周一成功回补8月24日向下的跳空缺口之后，并未能继续一路向上，而是在这一带展开了横盘震荡，显示出向上压力仍然较大，也在一定程度上打击了市场信心；成交的缩量则显示出资金前期介入不深，短线派发意愿较为强烈，短线市场需要回踩确认，才能重新前行。

十月行情未完待续

十月对于A股是一个重要节点，这不仅是因为场外配资清理接近尾声，而且十月诸多改革创新政策有望落地并推进，从而刺激A股的热点演绎。大盘指数已经横盘一个月有余，久盘之后市场正迫切地面临着方向性选择，各方观望情绪加重。对于十月的行情，多数券商看法相对乐观，但也有不少资深投资者保持谨慎。总体而言，当前的回踩确认后暖行情仍大概率延续。

近期持续看好市场的兴业证券(601377)首席策略分析师张忆东乐观表示，深秋行情的主要特征是行情有波折、震荡上行，而非强势逼空；当前时间窗口仍在，不必恐慌。中级反弹行情已经确认，虽然9月份最好的左侧建仓期已过，现在已经到了右侧，有了赚钱效应和获利盘，但行情依然犹犹豫豫。

相对而言，资深市场分析人士则认为，本次A股市场的反弹依托于海外市场的良好表现和创业板的反弹自救，而当前美股已经开始调整，创业板如果也不能维系升势，那么A股整体反弹就要受到影响，需要警惕“黑周四”被强化。

总体而言，市场当前依旧处于相对乐观的氛围之中，这不仅是因为稳增长和改革创新政策预期增强，央行进一步的宽松政策也给市场注入活力，而且因为四季度资金排名压力增强，各路资金需要利用今年最后的几个月来进行业绩的冲刺。而且从历史统计数据来看，在经历月线四连阴之后，第五个月再度连阴的情况屈指可数。在三季报、改革与创新主题的带动下，市场中的机会料不会缺乏。

在这种情况下，分析人士建议投资者保持对10月中旬行情的乐观预期，但也要警惕10月下旬政策兑现后的回调，因而短线仍可享受“暖”行情，但不宜“流连忘返”。