新三板定增或过蜜月期 仍为机构参与主要方向

新三板定增已过蜜月期，9月份定增预案数量继续下降，当月仅有214起定增公告，虽然较今年前几个月依旧大幅提升，但相比7、8两月的273起和313起分别下降21.61%和31.63%。

9月计划募集资金为108.17亿元，实际募集资金为80.18亿元，较8月份实际募资133.87亿元下降40.11%。

9月份的新三板定增市场，并没有出现8月份中科招商35亿元的单笔定增融资额，达仁资管8.55亿元的实际募集金额高居第一，文灿股份则以3亿元位居第二。当月有63起定增募集金额不足1000万元，新比克斯、北方嘉科、凯润精密分别募集95.6万元、91.5万元和24.7万元。

相比今年上半年市场，不少新三板个股定增价格前后相差颇多。最明显的是卓华信息，其在今年3月13日、4月17日、7月7日和8月5日先后发布4次定增，增发价格一路上涨，从2.05元、8元、12.5元到28.6元，翻了14倍，募集金额也从142.07万元一路拉升至8580万元。此外，9月定增的中电方大、兆鋆新材、英派瑞、银发环保、耀通科技、鑫聚光电等个股定增价格也较今年此前上涨50%到200%不等。

即使定增价格不断提升，也依旧有投资者前赴后继。沪上一家基金公司投资新三板负责人透露，“很多企业挂牌新三板的最大原因是募集资金的效率，而新三板这一点是可控的。”据其了解，在今年新三板公司中，从预案发布到募集资金最快的仅用了5天。“很多机构目前都在追着要票，新三板公司很多定增都没有限售期，以七八折的折扣拿到票并不用担心浮亏。”

当然，也有不少公司不断下调增发的价格，例如智明恒、云南文化等，下调幅度均在50%以上。上述新三板负责人解释道，这样的现象在新三板尤为常见，在今年新三板指数一路下跌的过程中，有不少公司多次下调增发价格，“虽然募集资金减少了，但融资的目的依然达到了。”

其认为，目前对新三板的流动性并不关心，定增是不少机构投资者参与新三板的主力方向。

散户当然也不想错过这样的盛宴，越来越多的新三板众筹平台问世，沪上一家基金公司专户部基金经理表示，纯粹从市场的参与者来说，不太希望散户通过各种方式进入，因为这个市场是一个非常专业的市场，新三板的核心在于“新”字，很多企业处在一个全新的行业，本身在高速发展，带来的一定是结构的不断充足、优化，甚至很短的时间内都会变得面目全非。

“举个比较极端的例子，像汉王科技，主营是一个颠覆性的产品，但在上市后很短的时间内股价就跌去80%，这个情况在新兴行业是必然会发生的。所以散户参与新三板的风险比较大。相比A股市场，参与新三板的代价也较大。”