午后券商聚焦：两大板块后市或爆发

中美气候声明 助力碳排放交易加速发展

核心观点：25日中美发表《气候变化联合声明》，中国承诺到2017 年启动全国碳排放交易体系，重点加强电力、钢铁、水泥等重工业行业的节能减排等；我们预期11 月末巴黎气候会议中碳排放仍将成为核心议题。我们认为碳排放为主题性投资机会，建议关注研发碳捕捉技术的中电远达(600292)、生物质燃料龙头迪森股份(300335)、大气端治理龙头龙净环保(600388)等。本周出台的环保政策还包括《关于开展循环经济示范城市(县)建设的通知》及《关于开展全国环评机构专项整治行动的通知》等。循环经济示范城市侧重于中水回用、再生资源回收、再生水、餐厨垃圾等领域；而环评专项治理则针对出租出借环评资质等重点问题进行核查。我们预期未来一个季度，环保政策仍将不断出台。(广发证券(000776))

家电行业：基本面短期承压 防御属性依旧凸显

核心观点：从基本面来看，短期行业仍处去库存周期，但其估值水平表明市场并无更高预期，且在同等估值下渠道风险释放后的公司投资价值更加凸显，且无风险利率下行背景下白电龙头股息率也能支撑其估值；在当前市场风险偏好趋势下行背景下，中报业绩确定、防御性突出的优质成长及低估值蓝筹仍为市场配置首选；综上，维持对具备业绩支撑、估值触底且具备较高股息率的白电价值龙头格力电器(000651)及美的集团(000333)“买入”评级，同时推荐估值合理且成长确定的老板电器(002508)、华帝股份(002035)及小天鹅A。(长江证券(000783))