景气度回升+政策助力 三主线布局传媒股

中共中央办公厅、国务院办公厅日前印发了《关于推动国有文化企业把社会效益放在首位、实现社会效益和经济效益相统一的指导意见》，鼓励国有文化企业加速改革,成为文化市场的主导力量和文化产业的战略投资者。从景气度来看，互联网传媒公司业绩增长最为迅猛，上半年整体收入和归属净利分别实现了140.13%和87.61%的高增长，传媒行业的景气度较高。建议投资者从三个主线布局。

政策助力传媒板块

近日,中共中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于推动国有文化企业把社会效益放在首位、实现社会效益和经济效益相统一的指导意见》。意见强调“推动国有文化企业把社会效益放在首位、实现社会效益和经济效益相统一的”的重要性,以及如何将这一思想具体落实到国企管理的规章制度中。对如何“推动企业做强做优做大”做了详尽阐述,鼓励国有文化企业加速改革,成为文化市场的主导力量和文化产业的战略投资者。

从培育领军企业的角度看,鼓励打造一批核心竞争力强的国有或国有控股骨干文化企业,继而发挥国家队在文化市场的主导力量和战略投资地位；从文化消费价值引导的角度来看,鼓励立足主业发展,形成内容优势和传播优势,加强原创和现实题材创作；从股份制改造的角度看,鼓励探索新闻出版,广电等领域的制播分离,转企改制和特殊管理股制度；从资本运作方面看,鼓励符合条件的国有文化企业上市融资。推动出版、发行、影视、演艺集团交叉持股或进行跨地区跨行业跨所有制并购重组,突出内容建设,强化技术支撑。推动传统媒体与新兴媒体融合发展,强化互联网思维,实现跨媒体、全媒体发展。

业内人士指出，意见对国有文化企业的改革路径作出详细指引,文化产业并购重组潮有望推进，意见的出炉有望刺激传媒板块重新走强,建议投资者关注具备大股东资源及平台优势的国资个股。

三主线布局

伴随着国内消费升级，文化传媒消费需求 正处于逐步释放阶段，电影、互联网消费等细分行业增长迅猛；而日益成熟的内容生产能力及快速普及的各类技术应用，为行业持续增长带来强劲动力，辅以上市公司持续外延壮大的举措，驱动行业保持较快增长。对于有线网络纸媒等传统媒介，积极转型拥抱互联网是清晰趋势，互联网电视、数字出版、数字教育等业态存在发展机会；对于内容领域，随着下游变现渠道的丰富，打通优质IP的多维内容输出形态，并融合各类渠道最大化商业价值是最佳路径。

从业绩来看，互联网公司是传媒板块中业绩增长最为迅猛的行业，上半年整体收入和归属净利分别实现了140.13%和87.61%的高增长。东方财富(300059)作为互联网金融龙头的流量变现价值已经体现，乐视网(300104)持续完善生态，而昆仑万维(300418)、联络互动(002280)、视觉中国(000681)、天神娱乐(002354)等为代表的一批新兴互联网企业则陆续登陆A股，带来全新投资体系。

业内人士指出，随着时间步入下半年，估值将逐渐向未来业绩切换，在行业保持较快增长的背景下，事实上参与机会已经逐渐显现。建议投资者把握三条投资主线选择标的：一是安全边际较高、转型态势积极的传统媒体龙头企业；二是战略方向吻合产业趋势，基本面持续向好标的；三是优质互联网标的。