美联储无为A股地量无感 机构加仓实乃退二进一

靴子仍未落地。

北京时间9月18日凌晨，美联储宣布暂不施行加息，维持基准利率在0-0.25%不变，6年多来的零利率政策暂未打破。

对此，多位受访机构人士向21世纪经济报道记者表示，“在美联储宣布之前，大部分机构就预期美联储不会在此时点进行加息，因此这一结果基本符合大家预期。”

而从A股9月18日的盘面表现来看，也几乎未对此结果做出过多反应。当日，A股保持震荡格局，截至收盘，上证综指微涨0.38%报3097.92点，未能站上3100点。

成交量方面，两市全天仅成交4719亿元，较上日的6972亿元减少了2000余亿元，更创下了近8个月来的最低成交量。

“现在市场出现了一定的站队倾向，认为市场没跌透的，往往选择场外观望；而觉得已经到达阶段性底部的，则开始小幅加仓，这部分人更多偏向于成长股。”华南一位公募人士梁初实(化名)谈到，“不过，无论是短期偏多还是偏空，谨慎仍是当前最主流的态度。”

议息结果对买方操作影响小

相较于前几个交易日急速拉升或骤然下跌的惊心动魄，作为美联储宣布暂缓加息后的第一个交易日，A股9月18日的盘面表现似乎有些风平浪静。

当日，三大股指全线高开，随后市场围绕前一日收盘点位呈震荡态势。尽管在临近下午两点时沪指出现跳水，但随后不久即开始反弹，并最终收涨0.38%；创业板指则上涨2.59%，领涨各大指数。

对此，深圳一家私募基金负责人李云(化名)表示，“事实上，美联储是否加息对A股市场不会产生太大的影响，因为其实市场此前已对这一消息提前反应了。”

李云进一步分析称，“在当前市场环境下，加息与否的影响甚至比不上一个传闻的影响大，近期关于配资清查的种种消息对市场牵动作用之大，都是大家有目共睹的。因此，我们目前的操作还是考虑国内因素为主，不会因加息暂缓，就在操作上做出什么变化。”

对于李云的这一看法，深圳另一家私募公司的投资总监朱晨(化名)也表示认同。

朱晨谈到，“短期而言，美联储暂缓加息确实可以使人民币汇率的压力有所下降，对维护A股市场稳定也有一定作用。但要注意的是，美联储在10月和12月还各有一次议息会议，这次暂缓不代表年内都不加息了，因此汇率压力仍然存在。”

仓位控制仍偏谨慎

事实上，美联储暂缓加息落定的消息，确实并未对机构产生多大提振作用。从9月18日两市成交量再创地量来看，资金的谨慎程度较之前更是有增无减。

朱晨表示，“最乐观的人已经被深深套牢，许多场外的投资者又属于趋势投资者，而显然，目前的市场环境并没有体现出明显的上升趋势，因此现阶段还是一个非常磨人的阶段。小资金可能还可以赌一下反弹，做做短线，一些大资金是根本没法操作的。”

从记者了解到的情况来看，大部分博取反弹的资金确实属于低仓位操作，不少近期有一定加仓举动的私募，仓位其实仍只有一到两成。而从公募基金方面的仓位情况来看，与一个月前相比，减仓的公司远多于加仓的公司。

根据Wind测算的43家基金公司(偏股基金数量在10只以上)的仓位变化情况来看，截至9月17日，公司整体仓位较一个月前下降的有33家，占比超七成。其中，海富通、农银汇理、广发、中银等公司测算仓位降幅居前。

不过，值得注意的是，长盛、工银瑞信、汇添富、招商、大成等公司测算仓位较一月前有明显上升，出现了一定加仓迹象。

前述华南公募人士梁初实谈到，“据我了解，目前公募基金的整体态度还是比较谨慎的。有基金公司认为，现在市场环境还是偏敏感，而且调整反复出现，现在不急于介入太深。当然一些偏爱成长股的基金经理们，则逐步开始有一些加仓动作，因为确实有一些标的已出现较公允的投资价值。”

从记者与多方机构人士交流来看，低估值成长股确实成为近期热点，一些热衷于“小票”的投资者，已经开始新一轮的标的挖掘。

朱晨就是一位偏爱成长股的投资经理，其谈到，“现在成交量较低，只要少数资金就可能把一只股票的股价打高，甚至几天内成本就大大提升，因此对于一些看好的票，我认为有必要打一定底仓，否则等你再想入时可能价格又偏高了。”

朱晨还表示，现在的选股手法与牛市时已完全不同，“之前大家都是看有没有并购重组，有没有故事，现在又都回到研究估值、基本面、成长性了，牛熊思维转换。”