沪指地量箱体震荡 筑底阶段谨慎关注结构热点

周五沪指震荡收阳，小票领衔普涨行情；但盘中波动加剧，伴随地量成交出现，表明市场情绪依旧不稳、谨慎心态仍未退却。截至收盘，沪指报收3097.92点，涨0.38%，深成指报收9850.77点，涨1.14%，中小板、创业板涨0.85%、2.59%，两市全天成交仅4726亿元。

小票持续走强

受美联储推迟加息、清理配资放缓等影响，昨日沪指小幅高开，全天围绕3000点到3200点的箱体中轨拉锯。但在暴跌后投资者已如惊弓之鸟，加之昨日为新规后首个期指交割日，盘面急涨与急跌频繁交替。创业板总体领涨大势，互联网、智能制造等中小盘超跌题材股走强，前期逆势的亚运、迪士尼等板块分化走软，结构行情较为明显。

个股方面，两市昨日共有1905只个股上涨，77只非ST股涨停；384只个股下跌，跌停股有26只，复牌补跌标的居多。结合资金流向来看，两市昨日净流出超过60亿元，958只个股净流入，1370只个股净流出，主要的流出对象则集中于沪深300和中小板。

结合一周行情看，本周沪深指数分别下跌3.20%、5.86%，中小板、创业板下跌6.75%、3.75%，总体表现为沪强深弱。在本周前两日中，市场连续杀跌，沪指一度击穿3000点，创业板几近跌停，千股跌停惨剧再现；但周三尾盘惊天逆转后，以超跌题材为首的小票成为主力，后三日创业板涨幅超过10%，而沪指仅上涨3.09%。

筑底行情延续

近期消息面波动对市场情绪影响较大，但本周配资清理放缓得到官方确认，且不以一刀切的方式进行；美联储加息疑云消散，9月不加息；中金所多举措严控期指投机的首个交易日也顺利度过，总体上，市场担忧的短期利空因素大部分得以解除。

“市场近三周持续横盘震荡，显示了多空双方在3000点附近对决较为激烈。而大盘经过几轮股灾式的下跌之后，多头力量受到了沉重打击，市场情绪低落，处于谨慎状态，地量的出现比较正常。从技术面分析，沪指已下跌13周，目前处于重要的时间窗口，突破的概率偏大；但受制于情绪面，连续大级别反弹可能短期也难见到。”国联证券策略分析师王杰对大众证券报和财信网记者表示。

对于近期小票持续走强，王杰认为：“中小板、创业板符合经济转型方向，活跃性较强，并且在本轮下跌中，个股绝对跌幅相对较大，因此在反弹时盘面较轻，赚钱效应容易显现。不过上证50近一个月的涨幅已有10%，未来是否能大盘股搭台、题材股活跃的情景再现，还有待观察。”

兴业证券首席策略分析师张忆东表示，深秋之前的股市，处于构筑“市场底”的黎明之前。根据利空出尽的时点分析，快则9月底前后，晚则在10月中旬前后，最迟在中央经济工作会议前，将出现“利空出尽”之后的大级别行情。

关注结构热点

在操作上，招商证券指出，投资者需警惕的是成交量不足，市场若能以放量中阳突破20日线压制，则市场做多热情将进一步被激发；反之，若量能低迷就要降低仓位，放量下破5日线，那就要坚决离场。部分确定性高的优质高成长股渐渐磨出底部，这些看点有希望得到市场做多热情的确认转变成引领超跌反弹行情的龙头热点，可在医疗服务、电子信息、配电网、新能源等行业中，寻找具备超跌成长、被错杀的重组、业绩拐点的细分龙头等个股，建议空仓者可以在控制仓位的前提下逢低布局，滚动操作。

机会方面，张忆东则认为，大机会仍在新兴产业、转型经济领域。跟随政策找机会，十三五规划中重点看好先进制造业；跟随产业资本找机会，重点看好互联网消费相关、现代服务业。可以根据产业资本的行为寻找股价安全边际，如并购重组、近期被大股东/高管大幅增持、举牌的股票。主题投资上，关注国企改革、信息安全、网络安全、北斗产业链等。