股转系统警告 “场外市场”买卖依旧存在

各色机构都希望借助新三板这个快速生长的平台分一杯羹。今年开始，新三板延伸的产业链中甚至出现了“场外市场”，一些新三板的网站或是咨询服务机构推出了新三板挂牌企业的股权转让平台，也就是说在全国中小企业股份转让系统(下称“股转系统”)之外还存有一个撮合新三板挂牌企业股票交易的小市场。

对股转系统来说，毫无疑问对这样的“场外市场”持零容忍态度，9月14日股转官方首次发文警告第三方平台，禁止第三方平台买卖新三板挂牌公司的股票。

“股转系统发声警告说明这类平台的发展已经到了股转系统不能放任不管的阶段，类似的平台颇有场外二级市场的味道。但这样平台的存在实际上对已经是全国性交易所的股转系统来说是莫大的讽刺。”九鼎投资的一位内部人士认为。

禁而不止买卖依旧

根据《非上市公众公司监督管理办法》的规定，公众公司公开转让股票(含发布挂牌公司股票买卖意向信息)得在全国中小企业股份转让系统进行，除此之外，其他任何市场机构不得组织该类交易行为。

此次股转系统《关于禁止任何机构设立挂牌公司股票买卖意向平台的声明》也严厉的指出，股转系统发现个别市场机构推出了关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司股票意向买卖信息的发布平台，在相关平台上，任何人经注册均可发布新三板挂牌公司股票买卖意向信息。已开展类似行为的机构应当立即停止相关违法违规行为，股转系统保留进一步追究法律责任的权利。

“目前股转系统是警告阶段，如果这些平台不及时收手，股转系统会采取严厉的手段。”股转系统的一位人士告诉21世纪经济报道记者。

事实上，该份警告发出两日后，一些平台的业务仍照旧进行。

记者发现的这家平台，叫做“新三板投融资网”。其中首页中的几个重要栏目中便有股权转让这一项。

另外，在这家平台的官网上还能看到“发布股权转让，快速实现股份变现”的宣传。

记者看到，目前在该平台挂出股份交易的公司有5家，分别是三景科技(430393)、孚尔姆(832229)、地源科技(831355)、建装业(832219)以及飞驰环保(831846).

这几家公司在该平台上挂出股份数量从3万股到100万股不等，每股价格也从9元到25元不等，发布日期均在9月初，有效日期则是截止在9月21日左右，也就是说这五家公司的股份在近期仍可以转让。

除了网站之外，微信平台也有做类似业务的公众号。

记者发现一个名为“淘金新三板”的公众号便是在做新三板股权交易的业务。

进入该公众号后，点击进去可输入转让意向登记、合作机构登记等信息。这相当于，投资者将转让信息发给该平台后，由其进行汇总整理后，根据投资者要求，发给市场上的投资者，如果有意向的买方，平台将介绍双方直接洽谈后在场内成交。

另外，该微信公众号平台还承诺，该项服务中不向双方收取任何费用，并对交易双方信息严格保密。截至记者发稿时，该平台转让信息登记处仍可输入买卖意向信息。

第三方平台的红与黑

“在股转系统发文之前，我都不知道除了在股转系统，其他平台还有类似的业务。”北京一家新三板企业的负责人对记者表示。

实际上，这种平台的出现也存在一定的市场需求。以上述平台为例，5家公司均为协议转让公司。

其中三景科技在挂牌之后，交易非常少，9月16日盘面中仅有一笔600手的交易，成交价格为19.65元。

其他公司皆是这样的情况，有交易的公司有效交易日不超过10个交易日，而孚尔姆挂牌至今甚至没有成交。

“尽管股转系统才是这些交易最终的发生地，但是在二级市场十分冷清的情况下，企业股东想要变现手里的股票不得不找多个渠道。二级市场的冷清给这样的撮合平台创造了生存的空间。”北京君和资本的一位人士认为。

不过，由于《非上市公众公司监督管理办法》有明确规定，这样的业务也就成为了灰色地带。

实际上，这样的平台对投资者和企业来说，隐患也颇多。首先对于投资者适当性的把控，这些平台就无法做到。新三板的门槛较高，要求投资者有500万的金融资产，但在这些平台做意向撮合的时候，并不关心投资者是否是合格的投资者。

另外，有的平台还是需要在平台做一次中间交易。例如企业挂牌后，原始股东所持的股份会有一定的锁定期，如果股东想提前套现，可能会利用这类平台与交易方达成场外交易，但这些股票并没有进行登记和结算，事后很容易产生法律纠纷。