中金公司H股IPO本周聆讯

如果港股市场能够企稳，中金公司将在10月初启动发行预路演和发行，争取在10月挂牌。

自今年7月21日向港交所递交IPO申请之后，中国国际金融有限公司(下称中金公司)的上市之门终于将在近日叩开。

“中金公司的H股IPO将可能在本周内完成聆讯工作。”9月16日，一位接近中金公司的知情人士向21世纪经济报道记者透露。

事实上，按港交所上市流程安排，在递交IPO申请之后一般40个工作日内将上会聆讯，由此推算，中金公司的IPO聆讯确实将在9月中旬左右完成。

虽然上述知情人士未透露聆讯时间，但据21世纪经济报道记者获悉，港交所对IPO项目的聆讯一般会集中在周四召开，因此中金公司的IPO聆讯最有可能在本周四进行。

对于上述IPO聆讯时间的推测，21世纪经济报道记者向中金公司相关负责人士求证，该负责人士并未对此否认。

“目前中金公司的IPO融资规模依然计划在10亿美元左右，可能会根据发行时的市场情况酌情增减。”上述知情人士表示。

显然，此次中金公司的上市对其具有举足轻重的战略意义，尤其是对于在当下可能将经历一场行业变革的国内券商行业而言，曾经被视为国内券商的“三套马车”之一的中金公司或将迎来一次再现昔日辉煌的“先机”。

十月或正式发行

自今年7月下旬递交IPO申请之后，无论是国内资本市场还是港股市场都经历了猛烈的调整，而这一波罕见的“股灾”，对于中金公司IPO会否有影响？

“根据目前计划和安排，如果港股市场能够企稳不再大幅下跌，中金公司将在10月初启动发行预路演和发行，争取在10月内挂牌。”上述知情人士表示。

“不过如果市场再出现大幅的波动，或真的将影响到此次IPO节奏。”该知情人士透露，即使在项目通过聆讯之后，也可能会跟随市场或其他因素而选择更改募资时间。

这方面事实上也有先例。海通证券(600837.SH，06837.HK)原计划2011年底在港上市，但由于市场剧烈波动，其于2011年12月13日宣布搁置IPO，直到2012年4月港股回暖才重启其H股IPO。

“在市场不好的情况下发行，将可能出现国际配售失利、定价过低等情况，将直接导致IPO企业推迟或暂停发行。”上述知情人士坦言。

据21世纪经济报道记者获悉，按之前中金公司的计划以及港交所IPO聆讯流程，中金公司此次IPO聆讯时间在9月中旬前后，按这个时间推算，其H股发行和挂牌的时间则将在今年10月前后。中金公司此前预计，在聆讯前后，国内市场恢复积极稳定的可能性很大。

但如今看来，IPO时间是按计划推行，但市场情况却比预计中要差。

“目前中金也是准备了两套计划，会根据10月份的市场情况选择。”上述知情人士表示。

除了市场因素之外，据21世纪经济报道记者获悉，中金公司此次H股IPO在市场上还有另一个竞争对手——中国再保险集团，其H股IPO也或将与中金公司前后脚出炉。而中国再保险集团此次计划的融资额度或是中金公司额度的两倍，达20亿美元。

“如果市场好，两家国内大型金融企业同步上市可能将形成相互依衬共赢的局面。但在弱市之下，资金参与力度有限，则可能加剧对参与资金的竞争。”一家常驻香港的外资券商王姓金融行业分析师向21世纪经济报道记者分析。

行业变革“先机”到来

中金公司此次IPO上市，显然是一次迟到的IPO。

除了昔日同属资深老牌券商阵营的中信(600030.SH)、银河(06881.HK)等券商已纷纷完成上市挂牌外，近年来异军突起的国信(002736.SZ)、华泰(601688.SH)也完成了与资本市场的嫁接，就连西部(002673.SZ)等地方性中小券商都已踏足资本市场。

一方面随着竞争对手纷纷借助资本平台跑马圈地而实力突飞猛进，另一方面也因国内券商行业的大环境变化轮动，使中金在国内顶级投行的地位岌岌可危。

但上得“早”可能不如上得“巧”。

“从目前趋势看，券商行业的一次重大变革或将悄然发生，行业洗牌期将至。”北京一家上市券商董事长如此分析如今的券商行业所面临的种种重大事件，其中最为引人关注的便是最近处于风口浪尖上的“中信证券事件”。

中金公司、银河证券、中信证券，这昔日的中国券商业“三套马车”，其中除了中信证券最早借助上市完成其资本布局而成为龙头老大之后，中金公司与银河证券皆在早前出现了不同程度的衰退。

但2013年，银河证券借助H股上市成功打了一出漂亮的“翻身仗”之后，其行业地位获得了提高，而其筹划中的A股回归，又将成为其重现昔日辉煌的重要筹码。

而自2013年年底开始筹划上市，中金公司虽然赶了一个“晚集”，但其在此刻上市，如果能抓住这个行业机会，实现与银河证券类似的“大翻身”也不无可能。

“中信证券的案件对于整个券商行业必将带来重大的影响，经过这一波折，中信证券之前‘一览众山小’的局面将被大大削弱，这就给了行业中其他有实力的券商‘出头’的机会。”上述券商董事长坦言。

而中金公司的上市，显然给竞争增添了不小砝码。

“对于转型期中的中金公司而言，上市不仅可以增强资本实力，也为新业务的开展提供有力保障。”上述知情人士表示，此外上市也可为两家境外财务投资者KKR和TPG提供退出渠道。