股权质押拉响爆仓警报 多家上市公司提前解押

随着市场持续调整，上市公司主要股东持股质押的“地雷”也成为亟待排除的潜在风险点。一个有趣的现象是，不少上市公司股东选择提前解除其持股质押，或解除原先质押后进行再质押，似乎希望以此对冲股价下跌带来的质押平仓隐患。据上证报资讯统计，自6月份以来的近四个月中，出现股东提前解除质押现象的上市公司有近200家，其中不乏部分股东持股质押比例已达90%以上的案例。

统计数据显示，自6月份以来提前解押已涉及的公司数量达到193家，涉及的笔数达到263笔。具体来看，6月、7月、8月及9月上半月(截至9月14日)，股东提前解押涉及的上市公司分别为75家、45家、56家、17家。而对比5月份所涉及的公司家数(63家)看，明显是在市场跌幅较深的6月和8月，提前解押案例较多。

“客观而言，上市公司股东持股提前解押在过往并不少见，而如今，随着A股市场持续向下调整，个别公司大股东的持股质押拉响爆仓警报。在此背景下，这一现象才获得更高的市场关注度。”有市场分析人士对此表示。

明细来看，不少上市公司的股东在质押不久后便选择提前解押。如隆鑫通用大股东隆鑫控股将其押给厦门信托的4000万股(占公司总股本的5. 008%)在8月28日办理了解除质押手续。而就在8月12日，隆鑫控股刚刚将4000万股隆鑫通用股份质押给了厦门信托，且质押期限为24个月。在8月28日解除质押的同时，隆鑫控股又将其所持3200万股隆鑫通用股权再次质押给厦门信托，这也使隆鑫控股的持股质押比例达到97%。至于隆鑫控股为何对质押股份进行如此腾挪，一个主要原因可能是上市公司股价的暴跌，在8月18日至8月26日的一波调整中，隆鑫通用股价由最高的近26元每股跌至最低约14元每股。

类似案例还有云投生态，公司股东张国英于6月8日质押给绍兴县汇金小额贷款股份有限公司的250万股已于9月2日解除质押，而该笔股权质押本应在2017年6月30日到期；此外，西王食品等多家公司的股东均在股价暴跌后提前解除质押。

有券商研究员指出，受大盘下跌的影响，上市公司股价持续下挫导致股东质押的股权出现平仓风险。此时，出质人往往会选择提前解除质押以预先“排雷”。

不过，市场也不必过于担心股权质押的“地雷”大面积引爆。记者从业内人士处了解到，股权质押与配资不同，若质押股票跌破警戒线甚至平仓线，质权人所在的相关业务部门并不会强制处理质押股票，往往是由双方(出质人与质权人)就具体情况商量解除质押，或补充质押，或延期购回，以多种措施来规避潜在的风险。

需指出的是，防范风险并非提前解押的唯一原因，股东提前解除质押或还有着多重的考虑，如自身资金需求，融资的时间成本，利率变化等均会成为提前解押的动力。