富国基金9只重仓股遭诡异狂抛 半数分级B下折被疑急减仓

9月7日，股市交易异动榜上发生了一件极为反常的事情——18只基金重仓的股票遭机构疯狂出货。

记者发现，这18只股票披露的交易异动信息中，卖出第一至第五席位全部为机构专用席位，且每笔交易卖出金额均极大(最低一笔交易高于700万元)，同时，每笔交易数额相差均极小，当日卖出占比相差均在1%以内。

部分投资者对此事进行了多种猜测，疑多家机构的量化对冲基金所为，但北京一基金分析师认为，量化对冲基金无法在二级市场上进行如此大的动作，股票异动的主角是富国基金的可能性极大。

18只股票交易异动现奇景

排除量化对冲基金所为

记者整理了9月7日交易异动情况，如果严格将当日卖出前5均为机构专用，且前4位卖出金额相差在当日交易中占比差不超过1%情况来区分的话，共有17只股票。此外，中航电测当日卖出第5位虽然席位并非机构专用，但前4席位均为机构专用且相差极小，故归类其中。如此统计后，共18只股票当日被机构以类似手法抛售，抛售金额合计50.69亿元。

这18只股票分别是天保重装、雅百特、中航电测、苏试试验、任子行、北京科锐、万达信息、智慧松德、泰瑞科技、中航动控、航天电器、中信海直、生益科技、中航光电、掌趣科技、中航机电、中粮生化、中粮地产。其中中粮地产当日遭机构抛售2.04亿元，是涉及金额最高的股票。

这些异动股(专指本篇稿件提及的18只异动股，下同)登上交易异动的缘由各异，换手率达20%、连续3个交易日内涨跌幅累计值达20%、振幅达15%以及涨跌幅偏离值达7%的交易异动均有涉及。

由于异动股每一笔交易金额相差极小，结合此前一周中金所出台限制措施，对量化对冲基金产生了一定影响，有投资者认为这是量化对冲基金的卖出行为。记者对此采访了与量化对冲基金关系密切的人士，他向记者表示，且不谈目前较多量化对冲基金交易走信托渠道，由于量化对冲基金执行严格的对冲策略，在股指期货市场无法交易的情况下，量化对冲基金无法在二级市场上进行如此大的动作，所以基本可以排除量化对冲基金的操作行为。那么，谁卖了这些股票？

异动股与富国分级基金

重仓股高度重合

记者通过梳理基金中报持股全股本数据发现，多只指数型基金重复持有其中多只异动个股，如广发中证、嘉实中证500ETF，均持有这18只异动股中的5只以上。

“这些基金持有这些个股的数量和市值均极低，几乎不可能在当日卖出数额如此巨大的股票。此外，这些基金并不属于同一家公司，同日共同进退的可能性也极低。同时，部分大量持有其中个股的基金，并未同时持有多只异动股。”上述基金分析师对记者表示，“这样的行为，多家机构不约而同行动的可能性几乎为零，而同一公司进行统一行为的可能性较高。”

在数据梳理中，记者发现，富国基金旗下多只基金持有的股票和异动股中的9只重合。富国中证军工持有18只异动股中的5只，分别是中航电测、中航动控、中航光电、中航机电、航天电器，且持有每只个股的持股市值均较高。中报披露的数据显示，富国中证军工持有中航电测市值1.48亿元，是持有市值最低的异动股；持有市值最高的是中航动控，持有市值6.41亿元。

此外，富国国企改革同时持有异动股中的中航电测、中粮地产，且持有市值符合此次异动水平。当日该基金持有的中航飞机亦有类似异动。而富国基金旗下的富国创业板指数分级持有掌趣科技、万达信息2只异动股市值符合此次异动水平。

“基金公司最近披露的数据虽在6月30日，但仍具有一定参考价值。由此看来，此次离奇异动的主角是富国基金的可能性极大。”上述基金分析师对记者表示。

富国基金半数分级B下折

疑用减仓应对赎回

根据WIND数据统计，截至9月13日，富国基金旗下基金数量65只，资产合计2627.81亿元。旗下最新规模超过50亿元的基金共5只，包括规模最高的富国国企改革(267.78亿元)，还有富国中证军工(205.87亿元)、富国改革动力(132.55亿元)、富国创业板指数分级(71.35亿元)、富国中证移动互联网(53.74亿元)。规模较高的5只基金中，有4只是分级基金，而重仓股与异动股重合的富国中证军工、富国国企改革、富国创业板指数分级均位列前5名之中。

“今年上半年的一轮牛市中，分级基金因其自带杠杆的属性成为了部分激进投资者的宠儿。而富国基金因发行多只分级基金在上半年亦业绩亮眼，为富国基金资管规模的增长立下了汗马功劳。”上述基金分析师认为。

根据东方财富网数据显示，2015年一季度末富国基金规模为1367.05亿元，排名第11，而2015年二季度末，富国基金规模上升至2641.54亿元，排名跃升至第6位，规模增加了1250亿元。

然而随着A股宽幅调整，富国基金旗下多只分级基金B份额下折，部分投资者损失惨重，基金公司或面临较大赎回压力。据富国基金公告，旗下富国国企改革分级基金于8月26日触发下折，8月27日实施折算。8月25日，富国创业板指数分级触发下折。今年以来，富国旗下分级基金中已有6只实施了下折，分别是富国证券B、富国中证工业4.0B、富国中证煤炭B、富国中证移动互联网B、富国创业板B以及规模最大的富国国企改革B。

“分级基金下折后，A份额持有人通过折算获得的母基金份额应该会遭遇赎回。因而一旦分级基金触发下折，基金管理人需要在未来2-3天减仓用以应对赎回。”上述基金分析师进一步表示，“如此看来，富国基金重仓股的‘机构诡异狂抛’，可能与其旗下分级基金用减仓以应对赎回有关。”