部分险资从观望转向偏乐观

保险资金的一举一动向来备受市场关注。记者在采访中了解到，部分大中型保险机构已从之前的观望转为偏乐观态度，除了从大局出发不会净卖出之外，已有保险机构开始试探性逐步加仓。展望后市，部分保险投资圈人士认为，市场底部的确认和磨合可能还需要一段时日，但一些个股确实已经到了“捡便宜”的时候。

这种情绪的转变，开始逐渐在保险公司内部显现。一家大型保险机构股票投资经理告诉记者，原因是去杠杆的阵痛正在过去，有相当一部分股票自高点回落近60%，甚至破净，进入价值投资区域。

对于短期指数表现，受访的多位保险公司投资经理表示，随着熔断机制、养老金入市等长期利好A股政策的持续出台，指数短期有望在政策持续提振下，反弹至3300点至3500点区间。

不过，上述保险投资经理也普遍认为，市场底部的确认和磨合可能还需要较长一段时间，在这段时间内大盘可能会呈现震荡、阴跌走势，而暴涨暴跌的情况可能会相对减少。“到四季度时，还要根据美国是否加息等因素来具体研判。”

当然，仍有一部分保险机构认为，还难以判定是否已经探明市场底，故而继续观望中。不过，他们也认同目前“看淡指数、精选个股”的投资策略。下半年市场很难再出现“百花齐放”的行情，未来个股分化将会加大，这在绝大多数保险机构之间已经形成共识。

大中型保险机构普遍看好的是，业绩增长明确、高分红的消费、电力、医疗等行业龙头股，主要都是一些防御型股票以及业绩稳定的成分股，对于这些个股的买入将是一个持续、长期的过程。在大中型险企看来，从长期价值投资的角度考虑，在经过这波调整之后，这些优质个股今后的每一次下跌，都是买入机会。

相对而言，中小保险公司则盯上了有地产等资源在手、股权结构分散或股东持股比例接近而无实际控制人的个股。这从国华人寿、前海人寿等保险“黑马”近期频繁举牌上市公司中，便可窥一二。他们抄底起来毫不手软，一些被其举牌过的上市公司也随后走出了逆势行情。

据保险投资圈资深人士介绍，中小保险公司举牌上市公司的背后动机通常有几类，一是对部分被严重错杀的优质个股的单纯价值投资，背后并无更深层次的复杂动机；二是长期战略投资，或为未来并表甚至借壳做准备。诚然，一些正步入快速发展期而面临资本金压力的中小保险公司，也的确把多渠道上市融资纳入了议事日程，尤其是背后股东本就善于资本运作的激进型保险机构代表。

业内人士预计，随着市场底部逐步确认，预计保险公司的举牌潮将会达到一波高峰。尤其重点关注以下几类：手上握有大量资源，并能与保险资金进行嫁接，与保险业务存在相关协同性的上市公司；之前已被保险公司买入、但比例低于5%的上市公司。