等待底部探明：46%个股股价低于年初 11股降幅逾50%

上周A股市场仅有三个交易日，市场并未延续此前的反弹格局，尽管金融股强力护盘，但是二八分化愈演愈烈，指数依旧不敌抛压逐步小幅回落。随着A股市场的回调，当前大多数个股已经将年内涨幅悉数回吐，而且还有近半个股股价低于年初沪指3160点附近时的股价，可见护盘背后的分化之大。短期来看，机构普遍认为寻底之路正在进行，建仓布局应因循确定性来寻找。

个股表现弱于指数

上周，上证综指在三个交易日下跌了2.23%，最终收于3160.17点；深市表现则差异较大，深证成指三日下跌了6.9%，中小板指下跌6.08%，创业板指跌幅更达到了10.91%。

个股层面，尽管同样在3160点附近，但近半个股表现不如年初。以今年2月11日的股价为基准(股价均以前复权股价计算)，据统计，截至上周收盘时股价低于基准股价个股共有1287只，占据了全部A股的46%；同时，当前股价高于基准股价的个股有1308只。从降幅来看，共有11只个股的降幅超过了50%；此外降幅超过30%的个股有193只。

从市场板块分布来看，股价低于年初的深市主板个股有227只，中小企业板个股有326只，创业板个股有220只，上海主板个股有514只。总体来看，各个板块均有近半个股股价低于年初。

不过，上述个股的平均自有流通市值仅47亿元，可见中小盘股占据了大多数。而股价高于年初的个股的自由流通市值超过了77亿元。

具体来看，股价相较于年初下降较多的前六名均为创业板个股，上海钢联和三六五网的股价分别较2月11日下降了85.62元和54.05元，降幅分别为68.92%和51.97%。天和防务、京天利和朗玛信息的股价也均下降了超过30元；同时还有包括浩丰科技、恒生电子、生意宝和飞天诚信等在内的9只个股股价下行超过20元。

据统计，股价低于年初的1287只个股在28个申万一级行业均有分布，其中银行股仅有1只；国防军工、休闲服务、钢铁和综合行业的个股数目分布于10至17只之间，也相对较少。股数较多的是化工和机械设备行业，但股价高于年初的个股也均有超过百只，可见涨跌各半情形凸显。此外，计算机、医药生物、电子行业的个股数目也分别有86只、83只和75只，数目较多。

价值渐现布局确定性

从上述统计可以看出，经历了前一段时期的大幅杀跌后，不少个股已经低于年初水平，回归至了牛市启动初期的价位。此时，多数券商认为，目前市场将逐步探明底部，蓝筹股具备安全边际，中小盘股挤泡沫风险或仍将释放，建议布局确定性较大的板块。

银河证券认为，预计9月经济继续疲弱，政策维持宽松态度明确，财政投资和加大改革有助于增强信心。在监管方面，依法治市、强化监管态度明确，有利于市场长期稳定健康发展，保持金融市场稳定仍然是重要政策方向。沪指从5100点下跌到3000点左右，风险快速释放，个股投资价值开始显现。市场情绪较为谨慎，价值投资者将逐渐入场。此外，资金继续去杠杆与上方套牢盘可能对市场短期运行产生压制。投资仍需谨慎，选股注重价值。

广发证券表示，利率下行将快于基本面下行，建议对市场再乐观一些，9月份保持防御性的仓位仍有必要，可逐步减仓低估值蓝筹股以及白马成长股；行业上建议配置移动支付、环保、医疗服务和软件。中信建投则指出，市场依然在寻求确定性的领域，建议短期内配置中报业绩转好的板块，主要是早周期品种，例如有色、房地产、交运、化工，而要注意回避科技板块。