新兴行业增速抢眼 回归基本面成机构共识

8月31日，两市近2800家上市公司半年报披露完毕，一份完整的“期中成绩单”得以呈现。

值得关注的是，中小板和创业板表现抢眼，营业收入和净利润较去年同期均实现了双位数以上增长。其中，传媒、通信、新能源汽车等不少子行业增长势头更是非常强势。

而经历了今年历史罕见的“急涨急跌”之后，诸多机构投资者也表示，在挑选相关标的时，相关公司是否有业绩支撑、是否确实有成长空间是必须重点考虑的因素。

中小创业绩增长超A股均值

作为新兴行业的集中营，中小板、创业板向来是资本追逐热点，从今年上半年两个板块的整体表现来看，优势也较为突出。

根据数据显示，两市2780家上市公司今年上半年共实现营业收入13.97万亿元，较去年同期几近持平；合计净利润1.50亿元，同比增长10.41%；而1251家中小板、创业板公司今年上半年的营业收入合计为1.26万亿元，较去年同期的1.12万亿元增长了12.5%；净利润为1028.24亿元，较去年同期的783.71亿元增长了31.2%。

可以看到，从整体增速而言，中小创的表现优于两市平均水平，而这正是得益于今年部分“新生势力”的突出表现，尤其是东方财富(300059.SZ)等一些绩优公司，在今年上半年展现出了不俗的增长力。

作为创业板龙头企业，东方财富今年上半年在二级市场备受机构追捧，股价涨幅一度翻倍。从其半年报数据来看，上半年其共获得净利润10.42亿元，同比增长了30.76倍，增速在两市近2800家公司中位居第十位，也是上半年净利润增幅前十位榜单中的唯一一家创业板公司。

除东方财富外，上半年净利润增速前十位的公司中还有4家中小板企业，分别是顺荣三七(002555.SZ)、海翔药业(002099.SZ)、深圳惠程(002168.SZ)以及浩宁达(002356.SZ)，净利润同比增长率分别高达149倍、131倍、122倍和60倍，表现堪称优异。

而整体来看，今年上半年净利润增速在100%以上的公司有393家，其中，主板221家、中小板100家、创业板72家，这一分布基本与各板块整体数量配比持平。

新兴势力突出

尽管中小创整体表现较优，但具体到各子行业来看，传媒、通信、新能源汽车又呈现出更为确定性的增长趋势。

前面提到的5家利润增速位于前十位的中小创企业中，东方财富、顺荣三七都属于传媒板块。 另据数据显示，目前共有21家传媒板块公司(申万一级行业)公布三季度净利润预告，其中15家预增、3家略增、1家续盈，仅有1家略减、1家首亏。从预增利润变动幅度来看，18家公司预计三季度净利润将增长30%以上，其中有6家公司预计净利润将翻倍。

不过，值得一提的是，传媒行业在今年上半年突出的业绩表现，除了影视市场在今年的井喷以外，还与传媒业愈来愈激烈的并购甚至借壳有关。

前述顺荣三七就是由于收购了三七互娱而导致净利润上升迅猛；此外，华闻传媒、拓维信息等同样因并购重组而导致业绩受到很大的正面提振作用。

而从通信行业来看，情况与传媒业有些类似，部分公司间还有直接的关联。例如吴通通讯(300292.SZ)今年上半年营业收入和净利润都实现了高增长，而这主要得益于其并购了主营短彩信类移动信息化业务的国都互联。

不过，通信业中移动通信互联设、运营商大数据、专网通信、云计算等子行业今年以来确实发展迅速，相关上市公司也处在较好的发展时期中，例如盛路通信(002446.SZ)、三维通信(002115.SZ)、网宿科技(300017.SZ)等业绩增速都十分出色。

机构谨慎选择新兴行业标的

不过，尽管新兴行业诸多个股业绩表现出色，但机构方面态度还是偏谨慎。

深圳一位权益类基金经理冯章(化名)谈道，“今年很多新兴行业的公司业绩表现确实不错，例如传媒行业里一些游戏公司、影视院线等部分公司，业绩增长非常突出，但尽管如此，有的公司估值还是偏高，而在当前的市场环境下，还是防御性地选择一些个股比较安全。”

冯章的看法并非孤例，北京一位权益类基金经理李林(化名)同样十分看好新兴行业，尤其对车联网等颇为关注，而在近期的股市震荡中，其亦未敢高仓位投入到一直看好的标的。

李林告诉记者，“我属于价值投资者，对看好的标的都是坚持拿长线的，与上市公司之间的交流也非常深入，对一些细分的新兴行业也一直都有关注，有些标的经过这两轮的调整已经跌无可跌可以买入，而有些标的虽然比较优质，但目前我也不敢大仓位买入，只能选择根据市场情况慢慢加仓。”

而即便是相对公募基金较为灵活的私募，态度也相较上半年谨慎了不少。深圳一位私募投资总监潘敏(化名)告诉记者，“对于公募或一些做绝对收益的投资者，可能会选择蓝筹，但我本人是绝对不会选择蓝筹的，只会买新兴行业的个股。不过目前我还处于防御阶段，以现金为主，暂时没有入场。”

潘敏进一步解释称，“新型产业这块主要是靠并购使得业绩迅速增长，另外也有炒作的因素，例如机器人、医疗等行业都已经炒得很高了。目前ITC行业是基本面能支撑股价的行业之一，但具体到公司来看，股价还都比较贵。此外，我比较看好新能源、互联网、物联网等新兴行业，这里面还有很多好标的，但是仍然要选择、要等待。”