质押式回购融资渠道日渐火热

在A股反复低位震荡背景下，上市公司也展开了集体护盘行动，或宣布计划增持股票。

根据数据显示，截至昨日，沪深两市已有524家上市公司发布了大股东或董监高增持公告，净增持市值达230亿元。业内人士表示，A股短期有维持低位反弹迹象，上市公司增持意愿明显，从目前来看，很多上市公司通过质押式回购等相关资管计划获取增持资金，该融资渠道似有日渐火热趋势。

上海云天汇财富大宗交易部总经理何柳表示，目前很大一部分上市公司通过质押式回购等相关资管计划获取增持资金，质押式回购与结构化配资业务正好满足了这部分上市公司的需求，7月以来已经成交增长明显。

暴跌面前，数十家上市公司董监高纷纷自掏腰包增持公司股票。从发布的公告来看，安控科技(300370)、光线传媒(300251)、卧龙地产(600173)、金新农(002548)、汇金股份(300368)、国际医学(000516)、浙江富润(600070)和天广消防(002509)等多家公司的董事及高管分别对公司股票进行了增持，其中包括董事、董秘、财务总监、监事、副总经理等高层管理人员。

据了解，在监管部门的倡议下，越来越多的上市公司采用“五选一”方案来进行增持。从五个“选项”受关注程度看，大股东的增持、董监高增持最受青睐，分别有826家、748家上市公司实施；员工持股计划、公司回购股份、股权激励次之，分别有135家、110家、89家公司实施。

云天汇财富大宗交易部总经理何柳说，在市场走势震荡的前提下，上市公司一旦确定增持计划，还是要注意几个关键因素，从而确定具体选择最适合的增持方案：一是注意增持许可条件。6个月内减持过本公司股票的上市公司大股东及董事、监事、高级管理人员可通过定向资产管理来增持本公司股票。 二是注意增持时间节点：选择在最恰当的时间节点，最适合的价位完成增持是关键。 三是注意增持的资金；根据增持人头寸情况，可以通过自有资金增持，也可以通过相关资管计划，例如质押式回购、结构化配资、买断式回购等方式，获取更多资金来加大增持力度。 四是增持主体；是单一股东增持，还是几个股东联合增持，或者是员工持股计划，都影响到具体增持方案的选择。