有色：国企改革主题延续 精选业绩支撑标的

本周观点:国企改革主题延续,精选业绩支撑标的。锂板块前期涨幅较高,短期或有一定回调压力。国企改革顶层设计方案呼之欲出,国企改革预期持续升温,建议关注亐南国企相关标的。国务院周末印发《基本养老保险基金投资管理办法》,行业短期内或迎来反弹行情,前期被错杀的有业绩支撑的标的都可能成为反弹主力。本周重点关注标的:盛屯矿业(有色供应链金融新标杆)、中色股份(有色“一带一路”纯正标的、国企改革)、赣锋锂业、正海磁材、驰宏锌锗、山东黄金。

有色行业全线下跌,黄金板块相对抗跌。上周有色金属行业跌幅12.57%,在申万28个一级行业中位列第11,相对沪深300指数跌幅0.59%。行业细分板块全线下跌,上周受到避险情绪上升,黄金板块跌幅7.73%,相对较小;前期强势锂板块回调压力大,本周跌幅23.33%.。上周个股涨幅前五:博威合金(19.78%)、中矿资源(3.87%)、刚泰控股(-0.65%)、银邦股份(-2.93%)、山东黄金(-3.24%)。

基本金属走势偏疲软。上周LME基本金属价格普遍下行,其中跌幅较大的品种有铅(-2.65%)和镍(-2.73%)。人民币贬值对于基本金属价格影响较为纠结,一方面中国人民银行调整人民币汇率中间价形成机制带来的贬值效应引发全球通缩担忧,市场对美联储短期内推迟加息的预期增强,在此情况下,美元走低,基本金属反弹。另一方面人民币及新兴国家货币纷纷贬值暗示全球宏观经济状况恶化,或令基本金属价格面临更多下行压力。

避险情绪带动金价上涨。上周避险情绪带动黄金价格上升,COMEX黄金周涨幅3.65%。黄金将成为推动人民币国际化长期战略的有力后盾。而从中期来看,国债收益率的上行、以及美国加息预期的的强化都将奠定金价相对弱势格局。

小金属价格普跌,稀土价格整体底部徘徊。商家心态稍显转变,但是整体下游需求疲软,价格上涨受限,目前氧化镨钕主流报价22.5万元/吨,氧化镝报价123-125万元/吨,氧化铽报价240-250万元/吨。下游磁材企业目前并不积极采购备货,短期来看,稀土价格弱势盘整,成交情况并没有出现明显好转。

风险提示:美元加息预期强化下游需求持续走弱。