沪指3000点得而复失 人气羸弱筑底任重道远

周三，在超预期“降准降息”的作用下，市场恐慌情绪得到控制。银行、保险等金融股护盘，A股结束了连日来的暴跌，沪指盘中一度大举反击逼近3100点关口，但无奈市场人气积重难返，尾盘快速回落后仍以下跌收盘。

截至收盘，上证指数报收于2927.29点，跌幅1.27%，下跌37.68点，成交额4618亿；深证成指报收于9899.72点，跌幅2.92%，下跌298.22点，成交额4322亿。创业板指报收于1890.04点，跌幅5.06%。两市成交量较前一日明显放大，收盘688只个股跌停，跌停股数量较昨日有所减少。

盘面上看，银行、保险、石油、上海本地股、独家药品、AH股、B股等板块涨幅居前；航天军工、丝绸之路、网络金融、大数据、云计算、国产软件、钢铁行业等板块跌幅居前。

在6月28日中国人民银行定向降准并降息后，基于经济数据好转及CPI 的回升，市场认为货币政策进入观望期，短期再降准或降息的概率不大。然而，8月25日，中国人民银行同时宣布降息降准。多家主流券商研究机构均认为，央行该举措超出市场预期。

中信证券认为，降息降准时点及力度均超出市场预期，在国际市场全线下跌的情况下，中国人民银行同时宣布降息降准，投资者情绪得到明显释放。在金融周期下半场，随着经济不断下行，政策呈现“紧信用、宽财政、松货币”格局，货币政策的大方向是宽松。

盘中，银行、保险等蓝筹板块表现强势，帮助大盘结束连续几日的恐慌性下跌，展开震荡。招商证券表示，此次降息降准整体上对于当前估值趋于合理、情绪也逐渐稳定的蓝筹是正面利好，有助于进一步缓解低估值蓝筹的企稳压力，但基本对中小创难以产生实质性的影响，仍然需要依靠市场自身的力量取得平衡。

谈到双降对市场的影响，兴业证券首席策略分析师张忆东认为，此次“维稳”组合拳，亮点在于“稳经济、稳汇率”进而“稳信心”，有助市场短期反弹和阶段性见底，有助于金融市场最终达到新均衡，但反弹的操作难度仍较大。建议“非交易型”投资者以及大机构大资金，以休整为主，控制仓位的基础上，立足基本面和政策面的确定性，秉承底线思维、怀着怜悯的心精选机会，趁反弹进行调仓、换股。建议交易型“老手”可以在保持能忍受的风险敞口的前提下，精选结构性机会、波段操作，与大众情绪做逆向博弈。