新三板交投清淡 成交额小幅回落

近期，新三板市场交易依旧清淡，指数窄幅波动，成交额继续萎缩。上周，整个新三板市场成交总额为20.93亿元，环比萎缩4.4%。其中，做市转让股交投明显降温，上周共成交11.79亿元，而协议转让股成交额为9.14亿元，较前一周有所回暖。17日，新三板成交额继续下降，指数也出现小幅下跌。机构普遍认为，新三板后市依然会维持震荡行情。

成交额小幅回落

截至8月17日，新三板挂牌公司合计3234家。其中，做市转让股共708家，协议转让股共2526家。上周新增挂牌企业99家，比前一周明显增加，增幅为65%。其中，新增做市转让股22家，协议转让股77家，双双较前一周出现不同程度的上升。17日，挂牌公司新增23家，其中做市转让公司增加4家，协议转让公司增加19家。挂牌企业增长趋势较为明显，然而，从二级市场交易情况来看，新三板市场依然稍显冷清。

继前一周交投热情出现明显活跃之后，上周新三板成交量虽然有所上升，但成交总额再度出现小幅回落。Wind数据显示，上周新三板合计成交4.20亿股，总成交金额为20.93亿元，较前一周的3.36亿股和21.89亿元分别上升24.87%和下降4.37%。17日，新三板成交继续萎缩，单日成交金额为3.32亿元，成交数量为5446.73万股，均低于上周平均水平。

市场成交的回落很大程度上是受做市转让股成交降温的影响。前一周，做市板块反弹偏猛，上周则出现略为回调，指数、成交量及成交额均小幅减少。三板做市指数总体比前一周下降0.87%，收于1502.25点。上周做市转让股合计成交1.19亿股，共成交11.79亿元，而前一周这两组数据分别为1.22亿股和11.36亿元，分别减少2.5%和13.15%。17日，做市股延续回调趋势，指数继续下行0.47%，收报1495.2点，总共仅成交1814.08万股，成交金额更是回落至1.79亿元。

协议转让股上周则出现回暖，上周成交股数由2.14亿股上升至3.01亿股，成交金额也从8.31亿元增加到9.14亿元。17日，协议转让股成交数量为3632.65万股，成交金额为1.52亿元，也均低于上周平均水平。

从指数上来看，上周一到周三，做市与协议板块热度不一，做市板块成交下行，协议成交却不断上涨。不过这段时期并未持续太久，上周五，协议转让板块与做市板块同步放量，做市指数翻红，重返1500点。17日，市场依然窄幅震荡，缩量小幅下跌，三板成指微跌0.24%，收报1476.03点；做市指数下跌0.47%，收报1495.2点。

机构预计后市维持震荡

虽然在指数走势研判上有所分歧，但机构普遍认为，未来新三板的行情将持续震荡。

兴业证券认为，上周市场反弹明显，根据政策和市场走势判断，新三板长期底部已经出现，但由于前期被套者不在少数，信心恢复尚需时日，后续市场或保持震荡上行趋势。

申万宏源证券则认为，近期新三板指数在新的台阶上开始小幅震荡，成交量也萎缩到前一周小幅反弹之前的水平，目前看来，走势没有要形成上涨的趋势，未来行情有望持续震荡。

在如今的震荡市中，中信证券根据定量、定性、股东结构和二级市场比较，梳理出五大投资策略：第一，以产业思维寻找高景气细分行业，包括小额贷款、智能制造系统、石油软件行业、云服务中心运维系统、配电工程设计、信息安全产品与一体化解决方案等；第二，在新三板寻找A股主板和创业板稀缺标的，比如建筑设计、现场检验等细分主营领域；第三，参考创业板IPO的财务条件筛选具有转板潜力的新三板公司；第四，综合考虑2014年收入和利润成长性、2014年盈利能力选择财务表现优异的公司；第五，关注股东比较强势的公司。