靠置换债务赚钱 南京新百旗下公司获4亿英镑再融资

南京新百（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

A股公司赴欧发债的队伍中又添了一名生力军。南京新百(600682)发布公告，董事会审议通过了《关于公司控股公司英国HouseofFraser(以下简称HOF)在境外发行债券替换原有高息债的议案》。通过用低息信用再融资置换高息债，HOF公司将增加每年一千多万英镑的利润。

2011年 5月，英国 Highland-Group公司由其子公司HOF作为发行人，在卢森堡证券交易所公开发行总额为2.5亿英镑的公司债券，该债券的期限为 7年，债券利率为8.875%。到了2014年4月，南京新百收购了HighlandGroup89%的股权。在收购后，南京新百就考虑对该笔债务进行替换，寻求成本更低、总金额不少于现有债务水平、且能够保障HOF公司营运所需现金流的债务融资来源。

根据最新的公告，公司在发行了4亿英镑的信用再融资同时，回购了此前2.5亿英镑的高息债。公告显示，此次由工商银行伦敦分行和汇丰银行总行联合主承销的再融资由公司债券和银行贷款两部分组成，利率为浮动式，平均利率在4.9%以下，远低于置换之前8.875%的利率。债券置换完成之后，预计每年可减少利息支出1000多万英镑，这将为HOF带来十分可观的净利润增长。

“我们收购时其实就考虑到了。在这之前，HOF一年需为此付出的利息就达到2200多万英镑，严重侵蚀了公司的净利润。我们觉得，这意味着投资机会：只要能够以低息债券置换高息债券，公司负担就将大幅减轻，减轻的部分直接转化为公司利润。所以，我们当时就承诺帮助HOF通过再融资将这笔高息债转换为成本较低的债务。现在，这笔4亿英镑的低息再融资成功实现了当初的规划，我们做了一笔好买卖。”接近此次交易的人士向记者透露。他还表示，这笔交易是使用信用进行贷款，本身是非常不容易的；而且总共只花了一个多月的时间就完成了，说明南京新百和大股东三胞集团在欧洲人眼中是靠谱的，所以才能拿到便宜的融资资金。

“HOF被南京新百收购之后，表现挺不错。HOF在2014年第四季度的销售收入同比增长12%，打破了166年历史最好的增长纪录。HOF进入中国的计划也已经开始实施，市场前景也很大。所以，工银伦敦和汇丰银行提供这笔再融资也是可以保证其商业利益的。”该人士继续表示。

记者注意到，随着欧洲地区债券收益率不断下行，一些中国企业开始尝试欧洲发债。今年以来，国家电网、中国建设银行、中国船舶工业集团和宝钢集团发行了欧元债券。如今，南京新百也成为了其中的一员。