新三板持续扩容 业内称分层机制望提升估值

由于新三板持续全国性扩容，全国股转系统挂牌公司家数从7月20日的2775家上升到7月21日的2794家。这意味着从7月21日起，新三板挂牌企业数量首次超过沪深A股上市公司数量总和。业内人士认为，中国资本市场“正金字塔”形态正在得到确立。作为国家经济转型的助推器和金融改革的试验田，虽然新三板的制度创新建设仍然任重道远，但是下半年即将推进的分层机制有望提升优质公司的估值。

夯实新三板定位

一些业内人士将7月21日看作新三板的“历史性时刻”。中浩基金相关负责人在接受中国证券报记者采访时表示，新三板市场发展势头迅猛，交易量与再融资的发展趋势已经逐渐明朗。宏源证券相关人士指出，新三板市场是中国经济的未来，将逐步修正过去资本市场对于创新型企业的评价。

南开大学经济学院有关专家表示，从挂牌公司家数来看，中国资本市场“正金字塔”形态正在得到确立，这显示出多层次资本市场向成熟市场标准更进一步，中小企业直接融资渠道有望取得前所未有的发展。

申万宏源副总裁赵玉华日前表示，从挂牌数量、融资规模、企业结构等多角度考量，新三板市场已经成为国家经济转型的助推器和金融改革的试验田。公司其他人士指出，未来随着分层机制等制度的进一步落实，主板注册制和新三板转板的结合，再加上成熟后引入的竞价交易，这些因素都将夯实新三板作为创新企业“天堂”的定位。

期待制度红利

本轮的“超越”只是开始。公开数据显示，目前正在申报及待挂牌企业高达933家，考虑到当前初审下放券商、审核流程进一步优化，年内挂牌企业数量将达4000至5000家。有券商人士表示，挂牌企业数量的大幅增长，将极大地缓解监管层对放开需求端政策的担忧。

但值得注意的是，企业数量虽然不断快速增长，但挂牌公司交易量却在持续下滑。由于二级市场持续低迷，导致负面效应已经开始传导到定增融资市场。

对于下半年新三板市场的发展，很多业内人士看好公募进场与分层制度的出台。以分层制度为例，中浩基金相关负责人表示，新三板流动性会带来溢价空间，解决流动性主要是给市场提振信心。尽管近期受市场影响，新三板市场有所波动，但区别于主板，新三板企业有着较高的成长性，未来随着分层管理和竞价系统的推出，以及相关利好政策的落地，新三板指数预计会出现一定程度涨幅，目前是二级市场较好的进入机会。