华夏基金：市场已度过最艰难阶段

刚刚过去的两周，是值得载入中国资本市场史册的一周。为了稳定市场、防范系统性金融风险，监管部门联合多部委出台了密集的政策措施。就上周行情来看，这些政策措施已经取得了扭转局面的显著效果，对恢复市场信心起到了决定性作用。

“对于参与本次维护市场稳定的各方来说，这无异于一场惊心动魄的金融战役。”华夏基金副总经理阳琨在接受上证报记者采访时表示。此次市场调整的逻辑与以往不同，由于大量杠杆资金入市，市场快速上涨和快速下跌的幅度和速度非常惊人，上市公司大面积停牌，某些基金产品股票仓位80%以上仓位停牌，流动性极度匮乏。此时如果不实施有效的政策措施向市场输入流动性，极有可能使流动性危机迅速蔓延，使投资者对基金产品和金融市场的安全性产生怀疑，引发挤兑和踩踏，进一步影响人民币币值稳定，最终爆发系统性金融风险，威胁整个社会的资产安全。

监管部门和多部委采取了一系列重要措施稳定了市场预期，市场看到了国家队的决心，效果显著。7月9日和10日市场开始反弹，缩量跌停被强势扭转，流动性恢复，买盘回暖。7月10日融资融券余额增加，跌停板股票陆续打开，公募基金也出现了净申购，普通投资者信心恢复，市场度过了最艰难的阶段。

基金公司作为专业投资管理机构，在这一过程中配合监管部门坚定了市场信心，为保障市场平稳运行发挥引导作用，提出切实可行的建议。

同时基金公司还担负着管理亿万持有人资产的重任。华夏基金在最危急的时候，充分发挥资产管理机构的投资专业职能，逆向投资，于5100点时降低仓位，抑制泡沫；在4000点以下不断买入，增加仓位，尤其是在多部委出台一揽子措施后，华夏基金组织投研团队挖掘经典成长股，高抛低吸，比趋势性投资者更好地发挥了稳定市场的作用。

阳琨指出，对普通投资者而言，应吸取经验，在选择基金产品时不要盲从市场热情，只看历史业绩，更要关注产品的持股集中度和行业集中度，考察产品的流动性情况。“华夏基金旗下产品进行组合投资，研究体系自上而下从策略角度入手，结合自下而上选股，个股不做过度集中，行业不做过度偏离。所以我们在流动性紧张期间体现出相当优质的流动性，如果发生极端情况，基金管理人和持有人都可以更好地应对市场变化。”这位人士表示。