海富通基金：互联网股票估值整体仍偏贵

过去一周里发生了绝大多数人从未经历过的急跌暴涨。在海富通绝对收益部投资经理 陆航看来，反弹能否持续的主要指标是交易量能否跟上，虽然许多乐观派认为，在国家的强大意志下牛市的步伐将持续，但个人认为由于部分个股基本面情况较差，仍存泡沫，个股并不能延续6月前的齐涨局面，可能面临分化，而互联网股票估值整体仍偏贵。

上周大盘先抑后扬，国家救市初见成效，周四、周五两日大涨，沪指周线收红。上周沪指上涨5.18%，报3877.80点；深成指下跌1.70%，报12038.15点；创业板指下跌2.66%，报2535.89点。

陆航认为，暴跌造成了一批中产阶级被消灭。虽然周四周五急速上涨，但一些杠杆投资者已被平仓，没有办法参与后面的市场。上周止跌主要归功于政府强劲的救市手段，在资金外流受限，做空受限，救援资金入场，投资者信心恢复的综合影响下，周四、周五市场反弹。

陆航表示，中长期看好中国经济，相信我国有望顺利越过中等收入陷阱，中部、东部将整体达到台湾、韩国的发展水平，真正的大牛市可能是在几年以后。但今年仍处在去杠杆的过程中，股市、汇率依然会因此受到较大冲击。近两日无量反弹，反弹能否持续的主要指标是交易量能否跟上。展望后市，虽然许多乐观派认为，在国家的强大意志下牛市的步伐将持续，但个人认为由于部分个股基本面情况较差，仍存泡沫，个股并不能延续6月前的齐涨局面，可能面临分化。

从投资布局来看，陆航认为，互联网行业仍有可能涌现优质标的，但必须精选个股，讲故事炒概念的股票可能会暴跌。长期认同互联网投资价值，但互联网股票目前估值整体仍偏贵。此外，消费品值得深入研究，由于人们的消费习惯一旦养成就难以改变，如果下一个消费亮点闪现，将非常值得投资。