反弹会有波动 把握好轮动

周三早盘沪深两市大幅低开，稍探底后快速回升，沪指受制于4300点附近阻力，整体表现震荡偏弱，创业板低开高走走势强劲，明显强于主板，盘中一度涨幅逾5%临近午盘有所冲高回落。截至收盘，上证综指报4260.13点，下跌0.40%；创业板指报2965.97点，上涨3.76%。板块上，民营医院、次新股、物流、安防、医疗等题材涨幅居前，机场航运、银行、电力改革、海工准备跌幅居前。

盘面上，沪市成交金额略小于昨天上午，但创业板成交金额较昨日上午有明显放大，成交金额表明资金更青睐创业板，题材股或再次成为投资者追捧的目标，同时目前创业板已然成为股市风向标。消息上，资百亿抄底蓝筹，近两个交易日险资逢低抄底，主要买入银行、消费品等蓝筹，以及蓝筹类ETF。保守估计其买入规模可达百亿元。另外，《基本养老保险基金投资管理办法》向社会公开征求意见，养老金未来入市规模或达万亿，虽然远水难解近渴，但稳定市场信心意图明显。监管层不遗余力的救市，机构投资者也开始唱多抄底。30日，王亚伟、莫泰山、但斌、江晖等13位私募大佬集体发声，全面唱多抄底行情。但市场信心并非一日积聚，若要真正走出困境，监管层尚需更加明确表态。

从期指来看，昨日，三大期指暴涨。IF1507涨323.6点收于4381.4点涨7.97%，持仓量增加9001手至11万手，资金进场抄底。中金所公开数据显示，IF1507合约多空双方前20名机构分别增仓10518手和10635手，多头“司令”中信期货增仓4368手，国泰君安期货多头增仓3870手，机构持仓动向偏多。中证IC1507报8346点涨6.35%，贴水560.02点。整体来看，大盘连续暴跌后遇多重利好刺激，超跌反弹意愿非常强烈。早盘期指低开高走，总体趋势向好，但盘中震荡明显加剧，短期反弹行情有望延续，但宽幅震荡难免。

目前，大盘在经过连续下跌之后，管理层出台各种政策力挺股市，证券协会发布倡议书，各大新闻媒体唱多股市，说明管理层希望牛市继续，也说明牛市的重任还没有完成。A股熊了7年，国家好不容易搞起的牛市，担任经济转型，产业升级的重任不可能就此没有了，所以目前关键看政策上的态度。短期来说，大盘还有上升空间，大盘还将上攻4500点附近，会出现正常回拉。早盘从60分钟图上看，早盘成交量明显放大，MACD金叉，反弹有望延续。但指数尚未收复布林线中轨，盘中震荡在所难免。操作上，建议大家在大反弹后调整持仓结构，重个股，整体以逢低做多为主。如果后期走势依旧不乐观，监管层再打出救市组合拳的概率较大，包括推迟巨型大盘股IPO甚至减缓IPO节奏、养老金入市、汇金增持等。盘面回暖，首先第一次反弹先做超跌股，二次回落后在精选个股。

板块上，大盘探明“政策底”后将开始新一轮板块分化，半年报行情有望成为7月投资主线之一。从往年经验看，较早发布高送转预案的公司更容易取得超额收益，布局高送转应尽量选择披露日期靠前者。其次，对于前期超跌的错杀的成长性个股，依旧可以进行波段操作，尤其是近期公司有增持动作的公司。对于央企改革，地方性的国企改革将会是下半年长期的投资机会，可持续关注。