海通证券：梅雨过后期待艳阳天

每天都有很多分析师在预判行情 ，似乎在为投资者指点股市迷津，但他们说的有多少是经得起时间检验，恐怕连自己都说不清。周末央行定向降准和降息“双管齐下”，想必让不少勤快的分析师赶紧重起炉灶修改周五“挑灯夜战”写下的看空研报 ，而机构销售队伍也忙着组织电话会议，邀请专家点评。其实，有准备的投资者大可不必为周末那些危言耸听的分析评论而焦虑不安，也无需理会最近的悲观预测言论。在股市中总会有让人惊喜地意外发现，专业机构投资者同样会忽视一些好公司的股票 ，当市场的下跌给你提供了更好的买入价格，积极买入并耐心持有，时间就会站在你这一边，持有的时间越长，赚钱的机会就越大。

过去一年股市大涨的直接原因，无非是资金推动，至于资金为啥要蜂拥入市，有多重因素。跌得多了涨，涨得多了跌，本就是股市规律。2008年至2014年持续6年多的熊市，已经让几乎所有人都丧失了信心，也与这些年的经济发展形势和国际股市表现截然不同。物极必反，否极泰来。这波行情的启动与管理层多年来做的一些铺垫，吸引长期资金入市有很大关系，而低迷了多年的股市被资金推动起来之后，犹如干柴碰到烈火，就越烧越旺。

近期行情之所以快速杀跌，融资盘的平仓和基民们的赎回是重要推手，股市本身巨大的涨幅也有获利回吐要求，但这并不意味着市场就此由牛走熊。

笔者早在去年初就看好A股将有一波长达3-4年的牛市行情，但中间不无曲折蜿蜒，就像最近江南的梅雨，淅淅沥沥的阴雨过后可以期待艳阳天。天气冷暖无常，毕竟是可预测的，而且随着科技日益发达，卫星和计算机的功能提升，预测准确度明显提高。股市的预测准确度却一直不高，更有学术派人士指出市场是“不可测”的，认为指数化投资是唯一有效的股市生存法则。

笔者认为，贪婪和恐惧永远是投资的大敌，我们要保持一颗平常心，不以行情上涨、资产增值而喜形于色，也不以指数下跌、财富缩水而悲于言表。普通投资者很难适时掌握正确的投资时点，常常可能是在市场高点买入，在市场低点卖出。采用类似基金定投方式可以平滑投资成本，当股市盘整或下跌的时候定期定额分批承接可以越买越便宜，股市回升后的投资报酬率也胜过单笔投资。对于中国股市而言，长期看应是震荡上升的趋势，选择一些估值合理的公司或者ETF定投非常适合长期理财计划。