短期市场拉锯 勿盲目恐慌

目前市场虽然有反弹，但市场急速上冲之后，随时都有杀回马枪的可能性。

周四早盘沪深两市双双小幅高开，沪指冲上4700点后开始回落，盘中出现跳水翻绿，后又震荡翻红，整体呈现宽幅震荡走势。创业板高开低走，表现明显弱于主板，截至收盘，上证综指报4710.53点，上涨0.43%；创业板指报3365.95点，下跌0.52%。板块上，银行、猪肉、农业服务、油改、航天军工、国企改革等概念涨幅靠前，高送转、在线旅游、基因测序等题材跌幅靠前。

消息面来，周三，国务院常务会议通过《中华人民共和国商业银行法案修正案(草案)》，草案删除了贷款余额与存款余额比例不得超过75%的规定，将存贷比由法定监管指标转为流动性监测指标。从上市银行年报数据来看，目前多家上市银行存贷比已突破70%，取消存贷比将缓解银行存款时点压力，利好中小银行。近来银行股利好较多，包括混改、债务置换、信贷资产证券化、业务分拆等，加上银行股今年以来严重滞涨，此消息利于银行股的反弹。至于银行股是否就此展开一轮大行情，目前还需要观察，不过银行股的利好正在逐渐累积，大行情会迟到但不会缺席，投资者仍可以逢震荡继续布局。

其次，昨日，证监会核准了28家企业的首发申请。其中，上交所10家，深交所中小板10家，创业板8家。新的一批IPO时间上有些超预期，但从目前披露的信息看，28家公司中没有类似中国核电、国泰君安这样的“巨无霸”，所以对市场资金冲击相对前面几次有所降低。

从期指来看，昨日，三大期指均收涨。IF1507涨101.6点收于4858.2点涨2.14%，贴水缩小至21.93点，持仓量减少6882手至12.68万手。中金所公开数据显示，IF1507合约多空双方前20名机构分别减仓305手和7750手，中信期货多头增仓1577手，同时中信期货空头减仓2207手，空头减仓强于多方。今日早盘期指高开低走，盘中震荡加剧，下方3日线和5日线支撑明显，短期来看空头撤离比较明显，反弹或有望延续，但震荡会加剧。

盘面上，沪深两市早盘双双高开，银行、环保与水务板块涨幅居前，船舶、石油板块则处于跌幅榜前列。受到创业板指杀跌影响沪指震荡有所加剧，在4650支撑得到确认后多头开始反击，石油、工程机械、军工等板块再度强势拉升，市场热点品种反弹得到延续。从技术上来看，大盘重回4800上方压力较大，所以目前的走势是非常重要的，也将会决定大盘是继续反弹还是拉回，就在于大盘能够收复34日均线和第二个跳空缺口的话，就有望重新回到5000点之上，如果大盘在本周不能收复34日均线和第二个跳空缺口的话，二次探底会提前展开，上档套牢的几十万亿资金将会成为未来行情的最大阻力，意味着中级调整将会延续更长的时间了。关于市场运行，目前在各大领域都在去杠杆的背景之下，市场很难象之前一样快速创出新高，恢复快牛走势，更大的可能性是冲高之后，仍然会有震荡拉回，用时间化解过去半年巨大的涨幅。目前市场虽然有反弹，但提醒投资者，市场急速上冲之后，随时都有杀回马枪的可能性，即使幅度可能不会太大，但仍然是具备杀伤力的。

操作策略上，这是一轮带有国家战略色彩的牛市，目前改革势头强劲、国企改革方兴未艾，更重要的是股市支持实体转型脱困的任务尚未完成，那么仅是去杠杆利空加上短期资金紧张，并不足以撼动牛市逻辑。板块上，的国企改革、高送转等主题，纷纷领涨：央企改革、电力油气改革等涨幅居首，但板块整体当前仍处于预期阶段，利好未兑现完毕，后市有望继续反复炒作；至于小盘股中那些具备新兴特性、主力运作周期未完的补涨个股，投资者不妨积极寻机布局。