创业板暴挫8% 融资加仓抄底再被套

受监管层清理场外配资及本周25只新股申购“抽血”影响，6月16日，继前一交易日大跌之后，沪指再度收跌3.47%，连续失守5000点、4900点整数关口。

同样，创业板指数也在前一交易日暴跌5.22%之后，再跌2.85%。短短两个交易日内跌幅高达7.92%。

当天盘后，海富通基金一位投资人士表示，在证监会降杠杆意图明显的情况下，券商着手加强两融业务风险控制，对前期暴涨的创业板个股“拉黑”，再加上前期创业板个股涨幅实在太高，多方面因素共振引发了了创业板指数的整体下挫。

“其实调整一下也并不见得是件坏事，反而有利于行情走得更远。不过，我们还是及时进行了回撤，等调整到位再进去。”该人士称。

汇丰晋信大盘基金、双核策略基金基金经理丘栋荣也认为，创业板下跌直接原因在于前期涨幅过大，大量获利盘有高位兑现的需求，管理层严查配资也导致了市场对于创业板后续预期的恶化。

“但从根本上来看创业板的调整只是市场供需关系恶化甚至逆转的自然过程。” 丘栋荣强调。

值得一提的是，截至6月15日创业板指数大跌逾5%当日，仍有融资客在加仓买入。

数据显示，创业板融资余额从6月12日的1029.5097亿元增加到了6月15日的1032.5257亿元，环比增加了3.016亿元。不过由于创业板指数次日再度大幅下挫，这部分抄底的融资盘已不幸被套。

供需结构逆转引暴挫

创业板的暴跌突如其来，背后成因成为市场关注焦点。

对此，丘栋荣分析称，创业板前期上涨基本是资金和热点推动的。某些龙头公司市值已过千亿，随着股价越来越高，推动股价继续上涨需要更多资金，资金推动的难度越来越大。同时，大股东却已开始逐步减持了，而且减持的量不小，动辄上百亿规摸。

“创业板资金和股票的供需结构可能已出现逆转，但不代表创业板的这种投资逻辑已经发生了改变。” 丘栋荣称，“虽然创业板指数近期表现不佳，但成长股依然比较受青睐，只不过受青睐的公司比以前更小了而已。但后续新股不断发行，特别是未来注册制推出之后供给的大幅增加，都有可能使创业板资金和股票供需进一步恶化，这或许会给创业板行情带来真正的转变。”

广州一家私募机构人士也表示，近期市场风格分化迹象愈加明显，创业板已成为空头突破口。主要是前期涨幅巨大的中小市值个股伴随半年报预披露时间的临近，将面临业绩证伪的压力，此类个股调整同样将对市场形成负面影响。

该人士认为，随着小盘股跌停的涌现，其中所暗藏的重要危险也将传递出来。本周包括“巨无霸”国泰君安在内的 25只新股来袭，预计冻结 6-7 万亿资金。而此时大小盘均处于敏感点位，市场谨慎情绪升温，多空分歧加大，对利空尤其是资金面上的冲击因素反应尤为敏感。

另外，两融新规虽实质上松紧并举，但短期仍将加强市场对于监管层降杠杆调控的预期、以及后市行情的不确定性风险。

“到了牛市下半场，随着越来越多投资者对投资标的流动性的要求提高，流动性更好的蓝筹板块将受到更多关注。”该人士强调，“市场接下来将面临资金短缺的困境，预计近期将会处于持续调整状态，直到资金面有所宽松后，或才能重启上涨脚步。”

融资客加仓被套

然而，尽管创业板大跌，但仍有不少融资客选择在大跌时加仓。

21世纪经济报道记者发现，在创业板前20大融资标的中，包括华谊兄弟(300027.SZ)、机器人(300024.SZ)、数码视讯(300079.SZ)、神州泰岳(300002.SZ)、碧水源(300070.SZ)、国民技术(300077.SZ)等标的股均有融资客加仓买入，不过上述融资抄底盘次日都已被套。

其中，在创业板指数15日重挫逾5%当天，融资净买入额过亿元的就有华谊兄弟、机器人、数码视讯三大两融标的股，其净买入额分别高达19908.01万元、12525.37万元、10278.87万元。

次日，除了机器人逆势微涨0.9%以外，华谊兄弟和数码视讯均告大幅下挫，跌幅分别为5.07%和5.11%。

特别是数码视讯融资占比已经触及了20%预警红线。截至15日融资余额已达346196.65万元，其融资占比已高达20.22%，仅次于蒙草抗旱(300355.SZ)。

紧随其后，国民技术融资余额占比也高达16.72%。截至6月15日融资余额已从前一交易日的25.6430亿元增加到了26.1141亿元。不过，二级市场上，国民技术继前一交易日大跌8.14%之后，次日再度大幅下挫6.77%。

在上述前20大两融标的中，跌幅最大的神州泰岳16日大跌8.34%。而其融资盘已从6月12日的33.79亿元增加到了6月15日的33.83亿元。当天，神州泰岳其间买入额和其间偿还额分别为35218.07万元和34767.93万元，其间净买入额450.14万元。