汽车：新能源汽车快速发展 产业链机会巨大

上周A股汽车与零部件板块涨幅尚可,小幅跑赢沪深300涨幅。汽车零部件子板块表现最好,涨4.9%,汽车整车子板块次之,涨4.6%,汽车销售与服务涨幅较小,涨3.7%,沪深300指数涨3.3%。汽车零部件、汽车整车和汽车销售与服务分别跑赢大盘1.6个百分点、1.3个百分点和0.4个百分点。从重点公司来看,A股涨多跌少,其中,庞大集团涨幅超过10%领跑涨幅榜,隆基机械、江淮汽车、光洋股份排在2-4位,涨幅均超过8%,宁波华翔领跌,跌幅10.1%。H股则与A股相反,跌多涨少,其中宝信汽车跌幅最大,超过13.4%,比亚迪股份和耐世特领涨,涨幅均为4.6%。

SUV继续逆市高速增长。在汽车行业整体景气下滑的局面下,SUV依然保持逆势高速增长的态势,1-5月份累计销售221.3万辆,同比增长47.7%。根据中国汽车工业协会的预测,由于旺盛的市场需求,2015年SUV将继续保持高速增长态势,预计全年SUV销量在510万辆左右。因此,不管是跨国车企还是自主厂家,都在加快SUV产品上市,以及产品线的丰富。

新能源汽车已进入快速发展期。我国新能源汽车产销两旺,行业已进入快速发展期。整车领域,大众投资12亿生产纯电动汽车,力帆股份发布新能源战略规划;零部件领域,以比亚迪150亿元的定增为代表,先后有曙光股份、杉杉股份、万马股份、大洋电机、方正电机等多家上市公司公布新能源汽车产业链相关定增方案,其中“供不应求”的动力电池和充换电设施,成为募投的两大重点方向,2015年开始,整个新能源产业链均凸显巨大投资机会。

推荐标的:继续重点推荐同时受益于SUV和新能源两大市场高速增长的江淮汽车、比亚迪,新增H股重点推荐标的吉利汽车(0175.HK),公司品牌整合战略转型初见成效,顺应时势加快布局新能源汽车战略,未来稳健成长可期,是长期价值投资优选标的。

风险提示:宏观经济增速放缓,汽车行业销量低于预期;价格战;地方限购政策的不确定性。