成商集团发布定增预案 茂业商厦先控股后借壳

成商集团（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

自4月14日起停牌的成商集团(600828)6月15日晚间公布定增预案，拟向大股东茂业商厦及其一致行动人发行股份购买众多商业资产，预估总价约85.6亿元。交易完成后，成商集团的商业版图将进一步扩大，而大股东对公司的控股比例也将升至89.48%。本次重大资产重组构成借壳上市。

根据定增预案，成商集团将向茂业商厦发行股份购买和平茂业100%股权、深南茂业100%股权、东方时代茂业100%股权、珠海茂业100%股权和华强北茂业77%股权；同时，购买德茂投资16.43%股权及合正茂投资6.57%股权。

截至2015年3月31日，和平茂业、华强北茂业、深南茂业、东方时代茂业、珠海茂业的收益法预估值分别为35.77亿元、22.44亿元、2.16亿元、20.07亿元和5.16亿元，预估增值率678%1177%不等。成商集团预计此次交易总价格约85.6亿元，这一数额约为公司2014年末账面总资产的3.7倍。

根据相关规定，此次重组已构成借壳上市。不过，本次交易前后上市公司实际控制人均为黄茂如，未发生变更。

按照上述交易价格测算，成商集团此次将以7.37元/股的价格，向交易对方合计发行约11.61亿股。本次重组完成后，上述三名股东方对上市公司的合计持股比例高达89.48%，这将使得公司社会公众股的持股比例紧邻10%的退市红线。对此，成商集团方面表示，本次交易的目的并非为实现上市公司退市，退市风险较低。

目前国内百货行业内部也已拉起了横向整合的大幕。大型百货公司集团纷纷收购业绩下滑的单体百货企业，以尽早占据一二线城市核心商圈，获得城市发展的潜在消费资源。

公司称，如果企业不能在这一轮并购重组浪潮中及时主动布局，那么在居民收入增加消费升级的背景下就会错失良机，在持续两极分化的百货行业竞争中处于不利位置。

截至今年一季度末，成商集团旗下共拥有9家百货门店，主要位于四川地区。而本次拟注入资产均为茂业国际华南区百货零售资产，旗下拥有南山店、东门店、和平店、华强北店等7家门店，这将新增上市公司门店网络在华南地区的覆盖率。

交易对方的的业绩承诺，若今年底前完成上述资产注入，拟注入资产2015、2016、2017年度对应的实际净利润合计数额将不低于6.61亿元、7.25亿元、7.92亿元。若未达上述预期，交易对方将以此次增发中获得的成商集团股份作为对价进行补偿。