牛市格局未受影响

从昨日走势看，市场并未受到MSCI暂未将A股纳入其全球指数消息的影响，沪综指全天震荡攀升，收于5100点上方；中小板及创业板涨幅分别达到2.11%和3.49%。以券商为代表的国内机构普遍认为，MSCI接纳A股只是时间问题。

运行逻辑并未改变

大盘近期围绕5100点强势震荡，昨日沪综指单日上下波动再度达到162.67点，收盘时报收5106.04点，盘中还一度创出5164.16点的新高。虽然本周以来大盘向上突破乏力，但连续3天收盘指数稳稳“守”住5100点，牛市底气十足。

创业板成功收复多条均线成为昨日A股最大看点。早盘翻绿后，创业板指数奋起强攻，盘中几乎没有遇到像样的抵抗，伴随场外资金涌入、单日成交额小幅放大，最终收盘时将点位锚定在3834.70点，重新跃上5日、10日均线。

昨日资金对中小盘股强烈青睐，刺激场内题材热点遍地开花，118个Wind概念板块收盘时上涨的有113个，相比前一日增幅接近1倍，尤其次新股 、网络彩票、安防监控指数涨势最为喜人，全天涨幅高达6.70%、5.58%、5.12%；涨幅超过1%的板块数量达到106个，占比为89.83%。

数据显示，包括中国核电 、多喜爱等8只新股在内，昨日A股市场共有1809只股票红盘报收，同期下跌股票数量为484只；昨日市场涨停股票数量为188只。A股并未受到MSCI事件影响，完全运行在自身固有的逻辑和轨道上。

客观地说，A股纳入MSCI对A股最明显的利好就是带来跟踪该指数的部分海外资金，但鉴于一来纳入初期A股所占份额不会太高，引入海外“活水”规模有限；二来即便纳入也不意味着海外资金接踵而至，中间尚有诸多环节和程序需要时间走完；第三，5月份A股新增场外资金达1.4万亿元，最新两融余额规模已经逼近2.2万亿元，且无风险利率持续下行，市场其实“不差钱”。

A股市场备受关注

实际上，以富时指数公司和Vanguard基金为代表的海外机构近期一系列举措已经清晰地表明，海外投资者和指数提供商对A股市场资产配置兴趣日渐浓厚，A股对国际资本的吸引力已经今时不同往日。

海通证券认为，随着人民币国际化进程加速，A股融入世界已提上日程，纳入MSCI系列指数只是时间问题。不过，海通证券也指出，MSCI接纳A股涉及需要解决的问题主要包括：投资资格及额度限制；持股比例限制；本金进入、汇回限制。如，目前单个QFII投资额度不超过10亿美元的限制；单个境外投资者通过合格投资者持有一家上市公司股票的，持股比例不得超过该公司股份总数的10%，对资金规模较大的投资者而言是个制约因素。

国泰君安预计，下半年资本市场开放将继续加码，深港通最快将于下半年开通，沪港通的额度和标的可能同期放宽，QFII和RQFII的额度也将迎来上调。资本流动性方面，国际投资者最为关注实现T+0、取消沪港通每日交易额度限制、实际权益拥有权方面。

目前，MSCI中国A股国际指数包含313只个股 ，前十大成分股包含6只金融股、2只建筑股、1只机械股、1只消费股。兴业证券认为，鉴于其中金融、工业等大盘蓝筹股权重较大，A股一旦纳入其全球指数，预计短期市场对此类股票偏好程度或提升。