股市拉锯战一旦明朗 5000亿元险资或继续入市

分析人士认为，未来险资的仓位完全取决于其对后市的判断，一旦关口被突破，险资入市的比例将会迅速增加。

“险资入市比例远在规定之下，这说明保险资金控制投资风险比较好。目前来看，险资的入市比例还不到15%，与30%的上限相比，还差一半，可以说，险资未来入市的空间非常巨大。” 对外经济贸易大学公共管理学院教授李长安昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，随着后市上涨趋势逐渐明朗，险资入市比例未来很有可能达到20%。据《证券日报》记者测算，这意味着未来有5000多亿元险资有望入市。

“保险资金投资领域放宽，没有‘接盘’的市场风险，从数据看，保险资金投资领域被放宽后，保险资金的收益率在逐年增加。保险公司进入股市等的资金比例都远在规定之下。”5月31日，中国保监会主席项俊波公开表示。

在项俊波眼中，无论是从A股市场风险还是从海外投资情况来看，险资的投资风格依然是以稳健为主。“尽管现在证券市场这么火爆，但很多保险公司在这一市场上的投资比例不到10%。这些保险公司的老总心里非常有数，坚持审慎的原则，比我预想得要好。”

有业人士预测，A股在5000点左右可能要进行一段时间的拉锯战，作为机构资金，险资也面临半年度业绩的收官，进入6月份，险资已经逐步开始锁定浮盈，减少仓位。

对此，李长安认为，目前险资入市节奏之所以止步不前，原因在于，去年以来大盘上涨的速度太快，目前的点位面临着一个大的关口，对于大盘走势是继续向前还是向下机构方存在一定的分歧。而保险资金投资一贯以稳健偏谨慎著称，在风险没有完全释放，前景还不明朗的情况下，险资会选择控制仓位。

保监会公布的最新数据显示，截至今年4月底，保险资金运用余额首次突破10万亿元达到10.04万亿元，其中股票和证券投资基金达到1.459万亿元，占比达到14.54%，比3月份多了1500亿元。

据《证券日报》记者了解，为了提高险资的投资收益率，近年来，监管层为险资松绑，不断地拓宽险资的投资领域和范围，加速险资运用的市场化进程。去年年初，保监会明确规定，险资可以投资创业板。今年3月，险资投资境外的市场范围由我国香港地区扩展至45个国家和地区并增加香港地区创业板股票的投资等。

“目前创业板也累积了一定的风险，险资偏爱的蓝筹股在去年大幅上涨之后，眼下的表现也不是很好，这些也对险资投资形成了制约。即便是制度为险资投资提供了很大的自由，但是市场的波动不太符合险资的投资风格和理念。”李长安说。

李长安表示，未来险资的仓位完全取决于其对后市的判断，一旦关口被突破，险资入市的比例将会迅速增加。而这个关口，在李长安看来，应该是前期的高点6124点。相信随着股市的关口被打开，险资有望继续加仓，而考虑到满仓操作对风险控制要求非常高，因此，20%的仓位比较适宜。