沪指站上5000点创七年新高 风格将有微调关注滞涨蓝筹

在3万亿打新资金回流下，沪指周五高开直上5000点，创出七年新高，圆满完成本周冲关任务。截至收盘，沪指报5023.10点，深成指报17649.09点，一周上涨8.92%、9.62%；中小板、创业板同期涨6.80%、9.68%。本周两市累计成交98452亿元，较上周小幅回落2.4%。

二线蓝筹领衔冲关

尽管周一长阳过后，由于新股申购、两融剔除创业板标的及多项传闻影响，市场连续3日振幅加码；尤其周四沪指盘中大跌逾200点，中小板、创业板暴跌6%，但在惊天逆转后，强势格局依然保持。据机构测算，周五打新解冻资金接近3.3万亿，驱动一带一路、资源股等二线蓝筹集体走高，助力沪指成功拿下5000点关口。

大众证券报和财信网统计，以总市值加权计算，本周一级行业全线上涨，六成以上涨幅超过10%，总体呈现为二线蓝筹领涨，一线蓝筹与成长垫底。其中，建筑装饰、有色金属、房地产、钢铁、公用事业排名前五；银行、非银金融、计算机、通信相对靠后。以概念分类，仅有次新股板块下跌，但其余热点相对分散。其中，基金三方销售、柔性电子涨幅超过20%，传感器、钛白粉、特高压、小金属、煤化工、广东自贸区等亦有不错表现。

资金方面，尽管指数上涨，本周两市净流出资金依然高达3883亿元，除周一净流入65亿元之外，其余全部为净流出，尤其周三、周四净流出均超过千亿。其中，沪深300市场净流出1434亿元，中小板净流出800亿元，创业板净流出445亿元，分别占到其累计成交额的3.76%、4.28%、4.32%。

A股不必过早猜顶

就目前市场而言，申万宏源指出，本周新股申购压力释放后，万亿资金回流推动沪指重回5000点，尤其是在周四盘中大跌过后，更加表明了多头的强势。但金融股始终没有出现持续发力，由此可见，高位持续做多依然有所顾忌。目前指数维持震荡是好事，消化累积的获利盘后，在注册制为完成之前，以及应对经济下行风险任务未完成之前，A股不必去过早地猜顶。总体上，行情趋势仍然向好，后市震荡频繁，操作上，建议收缩信用杠杆，保持弹性。

国联证券研究员陈晓认为，受到消息面干扰，近期市场的盘中波动明显加剧，但股指大幅跳水后，银行、券商、煤炭等权重股轮番护盘，带动股指逆袭，表明市场做多情绪仍在。对于后市，随着海外新一波资金源源不断地涌入，加上打新资金回流，A股有望再度迎来新一轮上涨势头。因此，牛市在利空袭扰下剧烈震荡为正常现象，建议投资者珍惜每次震荡的低吸机会。

太平洋证券研究员周雨表示，自5月28日大跌过后，市场持筹心态明显发生变化，区间换手率显著提高，预计随着牛市的水涨船高，未来盘中震荡加剧或为新常态。一方面，行业估值空间靠近天花板，缺乏资金追捧的个股出现调整需求；另一方面，前期存在重组预期落地个股将踏入补跌之旅。牛市仍在途中，波动加剧将使个股分化成必然。

风格微调关注蓝筹

值得注意的是，本周四市场出现巨震，期间中小板、创业板曾现断崖式下跌；周五沪指冲关5000点，主板指数明显强势，权重板块力压成长。结合券商剔除创业板两融标的，下调创业板个股折算率，以及资金出逃力度来看，市场“抓大放小”的风格转换初现端倪。

招商证券指出，在指数完成冲关任务后谨防冲高回落，建议继续控制整体仓位，维持金融地产、消费、新能源、高科技、军工等的均衡配置。市场风格或由之前的中小板、创业板向主板转换，可适当偏重低估值主板品种，国企改革、一带一路等主题板块仍可适当关注。由于国盛证券等调出所有创业板两融标的，该动作影响较大，可小部分持有或逢回调关注有政策扶持的环保、文化传媒、军工等。规避透支炒作的纯题材品种，尤其高价品种应注意风险。

亦有业内人士分析，滞涨蓝筹带动冲关效应明显，投资者可利用盘中震荡机会，继续挖掘滞涨蓝筹股，如水泥、煤炭、有色等二线蓝筹，以及大盘股居多的一带一路、国企改革、长江经济带等，目前已逐步修复。此外，军工、传媒等题材股或反复活跃，可轻仓波段操作。