高科石化冲刺IPO 当年私有化存瑕疵

江苏高科石化股份有限公司(下称：高科石化)27日披露了招股说明书预披露文件，由于该公司主营产品是工业润滑油，受油价涨跌影响较大，公司的应收账款在近几年持续增加。此外，从公司历史沿革看，公司目前实际控制人许汉祥当年“私有化”集体资产时曾存在瑕疵。

预披露文件显示，高科石化本次发行前总股本约6680万股，本次拟公开发行新股不超过2230万股股票，公司股东拟发售不超过668万股，发行后总股本不超过8910.95万股。公司拟在深交所中小板上市。此次所募资金将主要用于三大项目：年产6万吨高品质润滑油剂项目、企业研发中心建设项目和营销及售后服务网点建设项目。

江苏高科石化是国内较早生产销售工业润滑油的民营企业之一，主要从事各类工业润滑油及车用润滑油产品的研发、生产和销售。公司主要产品润滑油的主要原材料为基础油，占公司2014年生产成本的96.28%，比例较高。2014年末国际原油价格大幅下跌，引起了原材料基础油的市场价格调整，不仅使公司采购价格降低，基础油价格的向下调整也引发了润滑油产品的价格下跌。当原材料市场价格大跌时，公司库存中的原材料基础油及产成品都会存在相应的减值风险。2014年末公司据此计提存货跌价准备138万元。

行业景气度的波动在一定程度上反应到了公司应收账款的变化上。预披露材料显示，2012年度、2013年度和2014年度公司应收账款账面价值分别为8836.46万元、1.01亿元和1.16亿元，分别占同期营业收入的9.73%、12.11%和13.68%。呈现持续上升态势。

另外记者发现，该公司在集体资产转让的过程中曾存在瑕疵。预披露文件显示，高科石化系由原宜兴石化厂改制组建。1998年，宜兴市鲸塘经济发展总公司(下称：鲸塘总公司)以宜兴石化厂净资产评估作价917万元作为出资，持股56.89%，为第一大股东。据查，宜兴市鲸塘经济发展总公司属于集体所有制企业，主要行使对宜兴市鲸塘乡(镇)办集体资产的管理职能。8年后的2006年，鲸塘总公司等集体所有制股东将所持股权转让给许汉祥等自然人，从而完成私有化。值得注意的是，发行人于2006年就股权变更进行了工商变更登记，但转让方与受让方就2006年进行的股权转让行为未签署书面的股权转让协议，也未支付相应股权转让价款，亦未履行资产评估程序等，不符合有关集体资产转让的相关规定。对此问题，相关方在2008年5月做了手续补救。