空头反攻期指重挫 主力合约延续升水

28日，受中央汇金减持四大行等利空消息影响，沪深两市集体跳水，三大期指随之重挫，跌幅均超6%。分析人士认为，市场情绪较为谨慎，短线多空分歧加大，期指望延续震荡，但下跌幅度或有限。

截至收盘，沪深300期指主力合约IF1506跌340.8点，跌幅6.45%，最终收于4943.2点。上证50期指IH1506最终收报3164.6点，跌224.2点，跌幅6.62%。中证500期指IC1506合约最终收报9977.2点，跌644.2点，跌幅6.07%。

“周三沪深300期指巨幅减仓，且多头主力减仓明显，似乎暗示大盘上攻动能不足，不过周四的杀跌幅度还是略微超出预期”，中信期货投资咨询部副经理刘宾表示，中央汇金减持银行股、央行定向正回购的传闻、多家券商降杠杆、下周新股发行等多方面因素叠加，造成了昨日三大期指的集体下挫走势。

期现价差方面，三期指主力合约延续升水，且中证500期指主力合约升水有所扩大。截至收盘，IF1506和现货沪深300指数间正溢价为109.19点。IH1506合约和现货上证50指数间正溢价39.98点。IC1506合约和现货中证500指数间正溢价108.78点。

成交持仓方面，沪深300期指成交196.01万手，总持仓22.44万手。上证50期指成交41.92万手，持仓60729手。中证500期指成交38.67万手，持仓51431手。

从持仓来看，沪深300期指主力合约增仓下行，多空双方加码明显，显示多空双方分歧较大。中金所盘后持仓排名显示，IF1506合约前20名多头席位增持5828手至13.42万手，前20名空头席位增持6230手至14.63万手，空头力量较强。具体席位上，中信期货减持多单764手，空单522手；国泰君安增持空单2515手，永安期货大幅增持空单5018手。

而上证50和中证500期指主力资金出现撤退。IH1506合约前20名多头席位减持6510手至3.58万手，前20名空头席位减持7869手至4.03万手。IC1506合约前20名多头席位减持563手至3.19万手，前20名空头席位减持1516手至3.25万手。

“净空持仓显示部分交易者情绪偏谨慎”，据胡江来统计，5月20日开始至本周三，沪深300股指期货的净空持仓从0.63万手升至1.84万手。本周三，中证500股指期货从净多仓1600手变为净空持仓700手，该品种上市后首次出现净空持仓。

刘宾认为，就昨日基差和持仓数据来看，三大期指全线升水，显示市场还不至于过度悲观，但沪深300期指加仓下行，预计短线杀跌动能释放不够充分。“如果从驱动力看，改革加流动性两大主线动能并没有消失，所以调整后大趋势仍将维持震荡向上格局。”