外媒：中国股市依然完好如初 聪明人买能源股

沪港通以来，A股、港股出现长虹走势，上证指创下7年新高，过去6个月来涨幅近乎翻倍。上周港股出现三个“腰斩股”让国际投资者对中国市场牛市根基产生忧虑。

高盛集团指出，股价瞬间重挫的情况可能是危险的讯号，绝不会只是单一个案，预期其他个股未来也可能会接二连三地上演相同戏码。尽管如此，高盛认为投资者不应该就此放弃投资沪深、港股，认为中国牛市依旧无受阻碍。

内地汉能集团旗下在香港上市的汉能薄膜发电，上周三该股价暴跌47%，市值在半小时内蒸发逾150 亿美元；次日高银金融与、高银地产股价分别皆剧跌达60%。

与高盛观点一致的是，全球股市每日通讯Gartman Letter撰稿人、美国知名投资者丹尼斯·加特曼(Dennis Gartman)日前指出，中国市场牛市依然完好。

加特曼在接受美国当地媒体采访时说，虽然可能会有其他的个股复制这样的惨景，但普通投资者不应对全球第二大经济体的前景感到担忧。

虽然有证监会出手审查违规个股的“利空”于周末曝出，但中国股市周一仍创7年新高，创业板在利空打压下下挫，不过也迅速收窄跌幅。

汉能股价上周三全天收盘下挫近50%，随后高银系两只个股在周四也遭遇类似命运。而三家公司股价暴挫都没有任何实质基本面原因。

加特曼表示，上述个股股价骤崩可能让其他受到爆炒的股票感觉“恐高”，“从来不会只有一只蟑螂，我担心会有很多个股被腰斩。”

加特曼指出，这可能就和美国当地生物科技股一再出现暴涨暴跌的情况有些类似，例如，Puma Biotechnology上周跌去市值的近1/4，因公司治疗癌症的药品测试结果不及预期。

他认为，正如投资者不会因为看到单个生物医药类股出现黑天鹅事件就对此类股票失去兴趣一样，中国股市依然会吸引各路投资者。

加特曼指出，如果香港的那些爆炒股价格“回归地面”，那么反倒是给投资者“最终重新买入中国股票的机会”。剧烈的市场波动可能迫使很多投资者采取观望姿态，“这也让留在市场中的投资者因担心而撤离，这样你就有机会买入了——你应该去买入。”

加特曼说，如果未来数月中国股市出现幅度为10-20%的调整，那么他可能会借机进行调仓换股。就美国本地市场方面，他推荐了两个紧跟“消费驱动转型”主题ETF，“FXI和PEK就是最容易选取的两个ETF标的。”

聪明人正在买能源股

这些日子华尔街讨论的最热议题之一是：石油、能源股是有“有毒的”还是“不错的”。

美银美林(BAC)在上周给客户的报告中指出，现在正是买入这些股票的时候。根据最新的持仓数据显示，50家最大的对冲基金在一季度买入了大量的能源股(比如Williams Partners、Energy Transfer Partners、Kinder Morgan等基金)。

从某种程度上来说，这是一个聪明的举动。油价在一月份跌破每桶45美元，可那时人们并没有立即抛出手中的能源股。而最近几周，油价有小幅反弹，目前交投于每桶60美元。虽然这远远比不上去年夏天石油行业所呈现的爆发行情，当时油价突破了每桶100美元，但对于钻井工人来说，当油价回升到每桶60美元上方时，盈利会变得容易很多。然而美国银行(BOA)认为油价的底部还在后头。

逃离石油市场？这里有很多持不同意见的人。高盛集团(GS)预计油价将会在此下跌趋势中回到每桶45美元。便宜的油价会让很多美国人开心，且有助于提振美国经济，但这些不会增加能源公司的利润。

著名投资人Jeffrey Gundlach已经离场观望，他称目前买入石油或能源股毫无意义。

不过他表示，很多人乐于参与这场痛苦的能源游戏，那些买入的人会觉得以一个更低的价格卖给别人是多么的聪明。Gundlach是DoubleLine Capital的创始人，他管理着超过630亿美元的资产。

尽管最近油价有所回升，但像埃克森美孚(Exxon Mobil)和雪佛龙(Chevron)这样的大盘石油股仍然在挣扎中——两者在今年均下跌约6%。甚至连跟踪石油股的基金如the ProShares Ultra Bloomberg Crude Oil自年初至今也表现疲软。

从华尔街的大资本家到普通的中产阶级，每个人都不得不推测油价可能的走势：向上还是向下。这显然很困难。

BTIG的首席战略分析师丹格林豪斯(Dan Greenhaus)表示：“直觉告诉我，油价应该已经形成一个近期的底部。但股价何时会涨，涨到什么程度，仍然是一个没有答案的开放问题。”

本周三美孚和艾瑞克森将会举行年度股东大会，届时投资者将会得到更多内行的观点。

估值目前来看仍然过高：投资分析师Ed Yardeni就指出，国际原油价格可能已经低于一年前的价格水平，但股票看起来没有这么便宜。

Yardeni还称，能源行业的盈利前景相较一年前仍是非常糟糕的。在2014年五月份能源板块的股票PE比为14.1，而如今这一比率为26.5(根据未分配利润测算)，比整个股票市场的估值还高。标普500指数的PE比不到17，仍被很多人视为过高。

Yardeni补充道：“除非你认为油价会反弹到更高的位置，否则我相信你会觉得石油股并不便宜。”

怎样安全的投资能源股：大部分投资者已经接触了能源股，因为你所持有的共同基金会投资不同行业的股票。所以如果能源股反弹，你赚了。如果再次大跌，你也不会有大的损失。

如果你想更进一步，你可能想自己做功课然后购买自己钟意的能源股(这便是对冲基金的工作)或者买入追踪油价的基金的份额。

波士顿LPL Financial的分析师John Canally表示：“如果你什么都没有，可以买点试试，但注意不要超过你投资组合总份额的5%或10%。”