结构行情中次新股给力 震荡蓄势后上行可期

本周沪指高位震荡，而深市三大指数皆创新高，风格总体偏向成长，加之次新股涨停潮频现，结构行情进入又一轮高潮。截至周五收盘，沪指报4308.69点，深成指报14694.95点，周内上涨2.44%、1.48%；中小板、创业板同期涨7.78%、5.78%。两市一周总成交72371亿元，较上周增逾两成。

结构行情白热化

在上周杀跌动能快速释放后，央行再度降息，本周上半周整体保持普涨反弹格局。随后由于金融、一带一路持续低迷，沪指拉锯再起，深成指则创出15299.79点反弹新高，互联网+带动成长股一路飙升，力挺中小板、创业板再创9839.75点、3271.18点历史新高。市场放量主要得益于深市，其成交量较上周大增近40%。

据申万一级行业分类，本周共25板块上涨，轻工制造、传媒、农林牧渔、电气设备涨逾10%，计算机、通信、电子等13板块涨逾5%；采掘、银行、非银金融下跌。以概念分类，板块上涨占比接近95%，互联网+、军工整体居前，互联网农业、卫星导航、电商类、无人机、电子支付等子概念表现强劲；改革题材、区域一体化、参股金融等相对滞涨。

个股方面，本周共2086股上涨，占到近八成，安硕信息周三冲高474元，再度刷新A股最高价；全通教育周五由跌停到涨停，本有机会问鼎，但因分配除权将“股王”拱手相让。此外，本周有124股涨逾30%，其中38股甚至“连板”5日。细分来看，强势股中互联网+、军工等热门题材占据多数，但除此之外，次新股也是资金角逐的又一战场。

大众证券报和财信网统计，截至周五，年内共118股上市，剔除本周上市与停牌的23只个股，本周仅3股下跌，整体平均涨幅高达32.02%，其中22只个股连续5日涨停。值得注意的是，部分个股在“开板”后依然表现强劲，东方证券、山东华鹏、埃斯顿、济民制药、老百姓等，开板后股价已到翻倍左右；大豪科技、珍宝岛等开板后也快速切入第二波升势。

蓄势后攀升可期

华泰证券研究所首席研究员陈慧琴分析，从技术面看，沪指连续反弹后遭遇4400点上方阻力较为明显，能否放量站上4400点将是短期关键，若上攻量能不理想，那么存在二次调整可能。不过A股转熊往往以货币政策收紧为重要信号，当前货币政策依然保持宽松基调，为刺激疲软的实体经济，财政政策保持积极，或致投资力度继续增加，市场短期走势不影响长期看法。总体上，在新股抽血等因素下，主力借机调仓可能性大，将从一线高价股转向二线滞涨成长股，此时应适度控制仓位，等待局势明朗。

国联证券研究员陈晓表示，从近期市场看，沪指到4400点小平台后压力明显增大，后半周盘中调整与跳水分化明显。除近期公布的各项数据低迷对市场造成一定利空之外，下周第二批新股上市，特别是超级大盘股中国核电过会，将使流动性短线承压。同时，近期市场震荡影响场外资金的入场信心，因而短期内在众多不利因素的影响下，预计市场整固需求依然较强。

亦有分析指出，目前多空双方围绕4400点的争夺并未结束，投资者应积极关注量能变化。若量能不济，则大盘仍将出现二次回调，周五早盘市场实际已有二次回调端倪，但午后指数拉起，且B股、港股全线大涨，情绪上的变化或表明盘面拉锯已接近尾声。由于期指已完成交割，且证监会主席肖钢近日也表示，新股发行加速不会对市场造成很大影响，预计市场在蓄势后仍将重回震荡攀升格局。

成长股仍为主线

配置方面，陈慧琴认为，虽然创业板指涨幅巨大，但管理层并无全面打压创业板的意图，控制结构性风险或是当前的首要任务，投资者无须对政策面过度担忧。因此，对未大幅拉升、业绩高增长，且主力资金仍在其中的二线低估成长股，可放心持股。近期宽带提速降费，对互联网+提供有力支撑；牛市下半场，预计生物医药将显著跑赢大盘。

太平洋证券研究员周雨表示，主板谨慎看多，创业板看高一线。经济结构持续优化，产业结构转型加快，代表新经济的新兴产业将步入中长期蓬勃发展阶段，以创业板为代表的成长股为本轮牛市主角。创业板堪比2005年-2007年中的煤炭、有色、地产链。从PEG的角度来看，2014年扣非后创业板仍低于主板，说明成长板块的盈利优势依然具备长期吸引力。看好互联网+之下的各行业信息化的落地。

陈晓则建议投资者控制好仓位，进行高抛低吸波段操作，在市场震荡之际，可逢低布局前期滞涨的消费、医药等板块。另外，受益政策支持的核电、特高压、互联网+、智能机器等板块可继续关注。