医药：政策加速 关注药价放开以及健康服务

上周市场回顾:

板块方面,沪深指数上周(2015/5/4-2015/5/9)涨幅-3.52%,所有板块中计算机、传媒涨幅表现活跃,涨幅分别为10.55%和5.47%,医药板块表现较好,涨幅为1.01%。医药各子板块中,医疗服务表现最好,涨幅为9.39%,医疗器械(4.43%)和生物制品(3.82%)表现相对较好,医药商业(1.32%)、中药(-0.51%)和化学制药(-1.23%)相对滞后。

行业热点:

1)5月9日,国务院办公厅发布《深化医药卫生体制改革2014年工作总结与2015年重点任务的通知》。

2)5月8日,国务院办公厅发布《关于全面推开县级公立医院综合改革的实施意见》。

3)5月7日,国务院办公厅印发《中医药健康服务发展规划(2015-2020年)》。

4)5月6日,国务院常务会议决定试点对购买商业健康保险给予个人所得税优惠。 5)5月5日,发改委、卫计委部等部门联合发布《关于印发推进药品价格改革意见的通知》,自2015年6月1日起,除麻醉药品和第一类精神药品外,取消政府制定的药品价格。

投资建议: 上周,国家发布了多项政策推进医改不断向纵深发展,国务院发布《深化医药卫生体制改革2014年工作总结与2015年重点任务的通知》,并对2015年对部分重点工作任务分工以及进度安排制定了具体要求。随着政策快速推进,未来公立医院改革将不断加快,大力发展分级诊疗制度,提高基层服务能力,并不断有政策红利利好来推进社会办医,推进和完善国内医疗服务体系;同时将进一步破除以药养医格局,完善药品供应和生产流通体制,提高医疗服务价格与管理质量;对医保筹资和管理进行完善,大力发展商业健康保险,丰富医疗服务体系,缓解医保控费压力。随着医保改革的推进与完善,国内相关公司将受益于商业健康保险和PBM行业的快速发展,包括海南海药、万达信息和卫宁软件等。

同时,对药品价格放开制定要求和时间,在2015年6月1日后,取消政府指定的药品价格,血制品行业将首先受益于价格放开,将依靠供求关系进行市场化定价,血液制品公司有华兰生物、天坛生物、博雅生物、上海莱士、博晖创新和ST生化。未来具有优秀研发能力、有原研药和新药的企业将受益于医改推进,相关个股包括恒瑞医药、信立泰和海思科等。

持续关注新技术和新模式带来的行业变革,涉及细胞治疗的公司有中源协和、北陆药业和国际医学等,涉及精准医疗的公司有达安基因、迪安诊断和新开源等。

风险提示: 政策变化,招标工作进度慢于预期。