通信：高位震荡中保住胜利果实 挖掘新机遇

投资要点:

行业要闻。

三大电信商首季盈利都缩水。

推进中俄核能航空航天领域合作。

三部门召开通用航空产业研讨会。

联通将大幅下调国际漫游资费。

中国联通将与西班牙电信成立大数据公司。

重要公司公告。

远望谷1季扭亏赚283万 投资收益增长。

烽火新一代光纤光缆产品发布会在京成功上演。

华为与中国三大运营商全面开展NFV 战略合作。

长江通信:2015年一季度净利润同比增86.45%。

中兴通讯子公司拟5.8亿投资印度智慧城市项目。

走势与估值。

前5日市场终于五一假期和新股发行效应的影响下,开始回调,其中中字头为代表的大盘蓝筹类个股回调明显,而中小盘集中的TMT 板块依然保持强势,个股还继续创出新高。由于政策面引导以及资金面收紧效应逐步显现,一路一带以及国改板块前期飙升所带来的盈利开始兑现,市场上降杠杆效应明显,市场热点重新又集中到卫星、智能制造等概念上,赚钱效明显缩减。

通信板块特点表现基本和大盘一致,整体下跌2.99%,子行业中,中国联通带动运营板块通信运营下跌14.41%,而通信设备由于是中小盘个股原因上涨1.65%,跑赢大盘。个股方面复牌类个股走势强劲,通鼎互联、拓维信息和中国卫星涨幅分别为46.38%、25.81%和24.98%。而前期炒高个股回调明显,如中国联通、三维通信和汇源通信。通信板块整体的系统性特征比较明显,个股的热点依然围绕着资产注入、年报与高送转概念等方面。

截止到5月5日,剔除负值情况下,BH 通信板块TTM 估值为72.35倍,相对于全体A 股估值溢价率为318%,显示出近期通信板块的估值压力大幅缓解。

投资策略。

本周市场整体开始进入高位震荡,逐步回调整理的阶段,无论是量还是指数方面。在大盘环境开始疲弱之际,个股也开始整固自身前期上涨的图形,蓝筹类个股和成长股都需要消化获利盘,而部分拔高股开始筑顶。本周通信类个股走势也折射蓝筹带头回调的姿态,联通、中兴和烽火等蓝筹类个股都开始冲高猛烈回调,而今年业绩具有爆发潜力和符合市场热点的个股也相对强势。从基本面看,我们仍然维持原有判断,在收获前期蓝筹类上涨的成果的基础上,需要挖掘新的个股投资机会,即抓住4G 网络的建设主线,关注有业绩超预期的品种。投资策略保持谨慎观点,建议重点选择确定性强的4G产业链子行业和移动通信互联设备等子行业,继续推荐行业明朗、业绩高增长个股,股票池推荐烽火通信、胜利精密、亿阳信通。