最后一步是踩出来的

随着上证指数的进一步向上迈进，市场揣测拐点的游戏也逐渐热闹起来。尽管经验一再表明要完美探测到一波行情的最后一步是无比困难的，但投资者仍然会去辨别哪一步是行情的最后一步，殊不知股票市场的最后一步往往只有在踩上去之后，才知道前面是万丈深渊还是小沟小坎。幸好这最后一步的下面还不会有地雷，所以我们会有时间退出。

尽管上周上证指数继续上涨，但周涨幅却大幅度萎缩至1.09%，是近期连续8周上涨中速率最低的一周，不过回升趋势依然延续，只是过低的上涨速率会影响未来进一步上涨的动力。从趋势演变来看，本周的研判点位将大幅提升到4392点，实际上已经比较接近上周的收盘点位4441点，仅有1个百分点的距离，对于周线来说堪称近在咫尺。而下周的关注点位将再度发力，一举飙升到4709点，似乎已经不再是一点点的凉意了。好在经过五一休假后多少会带来一些买盘，因此本周市场或许不会太差，所以还是有理由期待本周末能守住4392点。只是我们心里还要装着4709点，那是下周的目标，目前来说似乎遥不可及，但愿本周上证指数的表现能够给我们增加一点信心，使我们相信本周这一步不是最后一步。

不知不觉中4月份已经过去，尽管月线趋势只可意会，但作为一种辅助工具仍然有它存在的合理性。自去年7月份月线转换为回升趋势以来已经过去了整整10个月，截至上月该趋势仍然不变，只是本月的关注点位已经快速提升了千余点，达到4237点，离4441点不到5%，对于月线来说同样是近在咫尺。考虑到下月即6月份的关注点位将腾空升至4717点，我们已经很有必要在本月紧一紧已经松弛了10周的神经，打起十二分精神来，密切观察我们是否正在走最后一步。一旦周线趋势有可能出现逆转那么就需要我们加班加点进行决策，不是决策是否卖出而是决策如何卖出以及是否需要马上开出空单，千万不要因为多头仓位已经持有10周而带有任何一丝留恋。

作为辅助工具之一的日线趋势对于周线趋势也会有助涨助跌的作用，然而以上周末的收盘看，日线调整趋势的持续已经是板上钉钉，而且在未来5个交易日内不会改变，所以期望通过日线趋势来大幅度刺激周线的回升力度同样比较渺茫。

基本面上最重要的IPO正在循序进行，本周将启动一月两批的新速度，以后是否还要提速不得而知，但不会减速似乎是毋庸置疑的。至于市场对此的容忍度将通过最后一步的实现而表现出来，一两周内应可见分晓，也可以说这正是验证我们是否踩在最后一脚上的试金石。

从周线波段的角度看，目前是第二个上升波，所以研判也是基于起始于2月份以来的行情，至于有可能出现的最后一步仅仅只是针对这一波的行情还是2000点以来的行情无法确认，好在对于操作来说没有质的影响。至于一些更为惊艳的大牛市之类的判断对于周线操作也没有意义，我们研判市场只是为了操作，其他事情实际上也没有过多精力去参与。

至于研判未来将会如何进行调整同样意义不大，因为我们的操作原则很简单，对于任何不涨的趋势一律空仓，不跌的趋势一律多仓。由于目前周线趋势仍然维持原状，因此本周的操作策略原则上仍是“持有”。如果本周内我们有相当把握确认本周五收盘将低于4392点，那么提前修改操作策略的可能性是存在的，比如平仓期指多单或者减持部分分级基金B份额。考虑到市场处于持续亢奋中，耐心等待趋势转换也未必不可接受，特别是对于瞬间即可从满仓转为空仓的投资者来说不必打过多的提前量。