瑞银预计：创业板或不被纳入深港通初期标的

近期，中国证监会和港交所分别发布关于深港通备战情况的说明，令市场对深港通的关注度逐渐升温。瑞银证券认为目前技术工作已准备就绪，预计5月份将发布时间表。

瑞银证券认为，在深港通标的选择上，一种方案可能和沪港通的设计相似，包含深证100指数成分股、深证300指数成分股、沪深300指数成分股及A／H两地上市个股；另一种方案可能采用即将扩容的深成指数，包括500只成分股。

“虽然深港通的具体标的有待监管层决定，但估计深港通标的中将包含市值较大、业绩较好、处于新兴行业并且交易活跃的股票。创业板在初期可能不会被纳入到交易范围内。”瑞银证券中国证券研究主管侯延琨表示。

在侯延琨看来，相对以蓝筹股为主的上海股市，深圳股市的公司市值较小，成长性较好，而且更代表“新经济”发展方向，其增长潜力对海外投资者来说有相当吸引力。行业结构方面，沪市的重心倾向金融、工业、能源，深市则以信息科技、工业和消费品为主，三个领域共占深市约六成市值，这将为境外投资者提供更多选择。

据QFII仓位数据显示，境外投资者在深市持仓较重的包括消费和医疗两个板块，“深港通”开通后，一些深市独有的子板块，如白酒、医疗保健、传媒娱乐等具有稀缺性价值，可能会受益。

不过，深市公司估值过高仍是忧虑。侯延琨认为，经历近期的连续上涨后，深圳新兴产业相关板块的估值已高，海外投资者大多以价值投资为主，估计会持相对谨慎的态度。而港股相对属于价值洼地，成交可能更为活跃。