摩根士丹利(Morgan Stanley)周一(4月20日)表示，中国股市持续大涨持续吸引外国投资者开始入场。在结束于4月15日的一周里，略超2亿美元资金流入中国股市，而此前连续8周均为流出。那么现在问题来了，外资这次是否入场过晚、“抄在了山顶上”？换句话说，中国股市的牛市是否还有上涨空间？
摩根士丹利分析师认为，A股这轮牛市可与2007年相提并论，目前这轮牛市刚走了一半。
去年10月底，大摩曾指出，A股已恢复长期牛市，称未来3大因素将推动股市继续上涨：
一是国内投资者将从楼市和信托产品转向股市，二是中国政府放松开户和融资限制，三是外国投资者参与度提升。此后上证指数继续上涨约80%，事实证明大摩预测的准确。
摩根士丹利分析师解释道，该行认为A股牛市可以分成3个阶段：价值阶段、成长阶段和品质阶段。在第一阶段，投资者追逐那些最便宜的股票，即市盈率相比历史均值最低的股票。在第二阶段，投资者追求上市公司的利润增长。在最后阶段，投资者选择那些股权回报率(ROE)最高的公司。
大摩由此得出的结论是，现在我们处在第一和第二阶段之间。
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