飞利浦33亿美元出售照明业务

3月31日，由金沙江创业投资与橡树投资等联合组成的基金“Go Scale Capital”宣布收购飞利浦旗下主营LED与汽车照明业务Lumileds80.1%的股份，在今年第三季度完成这次交易之后，飞利浦将继续保留剩余的19.9%的股份。此次交易价值约为33亿美元，成为LED有史以来最大资金收购交易。

“在历经六个多月的激烈竞争后，我们抓住了这次百年不遇的机会。” GO Scale Capital董事长、金沙江创业投资联合创始人兼董事总经理伍伸俊告诉21世纪经济报道。

飞利浦旗下的Lumileds是全球知名照明设备制造商，在LED芯片、LED手机闪光灯以及汽车照明等方面拥有世界领先的技术。宝马、大众、奥迪等都是其客户，其业务覆盖全球30多个国家，拥有8300余名员工。2014年Lumileds的销售额近20亿美元，税前利润率达到两位数。

金沙江创投主要以中国本土投资为主，于2004年创立，重点关注半导体器件和新材料、互联网+和无线通信技术应用、清洁能源等，已完成的投资项目包括去哪儿、百合网、滴滴打车、波士顿电池、晶能光电(江西)有限公司等。

据悉，此次交易还包括飞利浦公司转移600余项有关LED生产与汽车照明的专利至Lumileds。这对于以山寨为主流的中国，现在购买的海外应用技术，对未来发展主流技术还至关重要。

在完成此次收购后，伍伸俊透露，新公司将首先以国内为目标市场，希望实现IPO。与交易紧密相连的清洁能源大亨郑建明虽未现身，但其光伏+光电产业版图日渐丰满。

值得注意的是，飞利浦的最大竞争对手GE公司在同一天发布“LED智能照明愿景白皮书”，宣布绿色智能照明是GE照明未来在中国的发展重点。

天价收购，或单独上市

这次收购是飞利浦“专注”计划的一步。2014年9月，飞利浦宣布欲将其照明业务从医疗保健业务中剥离出去，以寻找投资方。在谈到飞利浦出售照明业务版块的原因时，伍伸俊告诉21世纪经济报道：“飞利浦将更加专注医疗设备产业。”

此次交易可谓天价，相比于2005年，飞利浦支付9.5亿美元收购Lumileds， 如今以33亿美元的价格卖给中国投资者，回报率超过3倍。而金沙江创投等中方收购者也获益颇丰。

资料显示，Lumileds是全球领先的照明设备制造商，产品包括通用照明、汽车和移动电子设备照明，公司业务规模覆盖30多个国家，拥有大众、宝马、奥迪等众多客户。

此外，飞利浦仍将是Lumileds的重要客户，并将继续保持与Lumileds在研发与供应上的合作关系。

不过，对于金沙江联合体而言，更为重要的收获是大量专利技术，“飞利浦将转移600余项有关LED生产与汽车照明的专利至Lumileds。”伍伸俊对21世纪经济报道表示。分析人士称，“这对于以山寨为主流的中国，现在购买的海外应用技术，对未来发展主流技术还是至关重要的。”

2014年，我国通用照明产值约1171亿元，其中，LED照明产品市场份额达到16.4%，比2013年的8.9%上升约7个百分点，其中商业照明井喷式增长，公共照明增长迅速，家居照明开始启动。由于市场容量巨大及产业政策支持，2014年也被业内称为LED替换年。

但LED市场的竞争异常激烈，据统计，中国以LED照明为主营业务的公司多达数千家，其中A股上市公司20多家，中小板上市企业17家，各厂家市场占有率十分分散，技术力量及产品质量参差不齐。而LED上游的核心技术长期被五大国际巨头所垄断，国内LED厂商面临着巨大重压，这次收购或许能为中国打破LED垄断，达成产业整合。

“金沙江领投的团队之所以能够胜出，是因为我们有其它财团不具备的产业整合能力，专注于照明行业的发展，承诺继续投入技术研发。”伍伸俊对21世纪经济报道称，金沙江创投此前投资的晶能光电，这为其团队积累了LED照明产业的经验。

“收购Lumileds将是GO Scale将先进技术转变为世界级公司的一个最好案例。 GO Scale 资本将通过投资全球运营中心及迅速发展的照明及汽车行业，聚焦于扩张Lumileds的市场机遇。”伍伸俊表示。

在完成对飞利浦Lumileds并购交割后，新公司仍将保留原名Lumileds。首要任务是组建稳定团队，Lumileds LED现任执行长Pierre-YvesLesaicherre领导，伍伸俊将出任Lumileds的临时总裁。其次是尽快实现中国本地化，同时希望将来能够进行IPO，实现上市。

在目标市场的选择上，新公司先期仍将以中国市场为主。

据悉，GO Scale主要计划开发中国大陆的市场需求。“中国的市场很大，这些技术在被运用到全球市场之前，可以先通过本地市场去扩大收益规模。”

郑建明清洁能源版图渐丰

据悉，参与本次投资的除了由金沙江创业投资与橡树投资伙伴联合组成的基金GO Scale，还包括亿万富翁太阳能大亨郑建明旗下的亚太资源开发投资有限公司、南昌工业控股集团、及其他合作伙伴。

伍伸俊并未透露此次收购中各方的出资比例。

事实上，“光伏帝”郑建明在此次收购中虽未现身，但其与收购方有着紧密联系。据透露，郑建明对亚太资源出资份额很大，金沙江创投与郑建明方也是紧密的合作伙伴。

除与金沙江创投的紧密关系外，郑建明旗下从事清洁能源的公司包括亚太资源和顺风清洁能源有限公司，两者共同组成了其清洁能源产业版图，以用来实现全球资源整合的平台。

据了解，太阳能等清洁能源发电、电池或热泵等能量存储和管理，以及电动车和LED产品等绿色消费解决方案是郑建明投资的主要方向。

资料显示，顺风清洁能源和亚太资源已经分别收购了大量清洁能源领域公司，如挪宝新能源、高性能电池企业波士顿、太阳能电站运营商SAG、储能公司PowinEnergy以及氢能源公司恒劲动力等。

2014年顺风国际清洁能源有限公司实际控制人郑建明出资30亿元，抄底收购无锡尚德，震惊新能源行业，被称为新“光伏帝”。此外，他还参与多项投资，包括玖源化工、熔盛重工、赛维LDK等，被称为“并购帝”。

此次亚太资源参与收购飞利浦Lumileds以及顺风清洁能源收购晶能光电，被外界认为，郑建明投资方向将从光伏转向光电，大力布局LED产业。郑建明对于LED产业的版图扩建更进一步。

值得注意的是，飞利浦的最大竞争对手GE公司在同一天发布“LED智能照明愿景白皮书”，宣布绿色智能照明是GE照明未来在中国的发展重点。