新三板分层和竞价机制有望加速推进

全国股转公司3月31日针对8家挂牌公司股票超高价成交宣布启动调查。4月1日，无论是相关挂牌公司股价还是三板成指整体表现均相对稳定。业内人士对中国证券报记者说，自新三板指数推出以来，做市交易与协议转让挂牌公司先后出现涉嫌违规交易的情形。新三板分层和竞价机制有望加速推进。在此过程中，督导券商和做市券商的职责也有待进一步加强。

指数表现稳中有升

整体来看，全国股转公司针对一些公司的超高价格协议转让成交调查对指数和相关公司股价直接影响不大。4月1日三板成指报收于1790.58点，上涨4.51%。

被列入超高价成交“名单”的公司股价整体表现相对平稳。中科软、冰洋科技、新网程等公司股价涨跌均在3%以内。不过，也有公司股价出现明显波动。其中，华恒生物股价3月31日报收于1058元高点，4月1日买单已经跌至最高报价22元，不过全天没有成交。同辉佳视被查反而得到资金追捧，全天收报8.78元，大涨25.61%，全天成交额70万元。

部分被查新三板公司虽然在4月1日没有成交，不过报价依然高企。以联宇技术为例，公司被列入3月23日到27日全国股转公司交易监察系统40笔超高价成交交易的名单中，最高成交价格为120元。4月1日挂牌信息显示，公司卖盘价格依然分别高达90元和65元，而买盘最高报价仅为2.20元。

中国证券报记者注意到，在8家被点名的公司中，中科软为三板成指成分股，华恒生物、冰洋科技、新网程等并非三板成指成分股。因此，虽然少数公司股价异动，但对三板成指影响不大。

券商职责待加强

华创新三板相关负责人对中国证券报记者介绍，本轮问题公司违规均出现在协议转让方面。此前，新三板做市指数曾因个别公司挂单错误而出现异动。如果说做市券商对做市公司股票违规交易负有重要责任的话，那么对协议转让挂牌公司来说，虽然督导券商也负有相关责任，但实际责任主体更应落在挂牌公司及交易股东层面。

经济学家宋清晖对中国证券报记者表示，新三板公司超高价转让等异常交易行为，严重干扰市场秩序和市场价格形成机制，理应严打。对异常交易，除全国股转公司加强监管外，主办券商有义务揭示市场风险，负有督导责任以维护市场正常交易秩序。

对未来的制度建设，华创新三板相关负责人认为，一方面，全国股转公司的监管可能将加强，避免股价违规异动可能将成为重要监管工作之一；另一方面，主管部门有望加强对督导券商和做市券商的监察，券商新三板业务内控工作有望走向严格化。

随着全国股转公司对违规交易坚持“零容忍”的表态，业内人士认为监管加强将是未来趋势。违规交易等问题可能将倒逼新三板分层和竞价机制尽快推进。竞价机制推出将大幅提高新三板公司流动性和透明度。