沪指冲关3800点创7年新高 行情巨震不改牛市成色

本周一以来，上证综指再度开启了创新高之旅，昨日上证综指冲上3800关口，市场再度出现普涨行情 ，但午后出现一波急跳水，3800关口得而复失。当前牛市成色并未改变，兴业证券首席策略分析师张忆东表示，“行情仍积极可为，投资者可享受一段大盘的美好时光，并应珍惜未来1-2周A股市场”春暖花开“的投资好时机”。国泰君安首席策略分析师乔永远也指出，风险评价的整体改善将导致A股出现普涨行情。

沪指创7年新高后跳水

昨日A股继续开启新高之旅。上证综指以3822.99点小幅高开，早盘在房地产、建筑装饰、银行、非银金融等权重股的集体拉抬下，快速攻上3800点关口，并一度摸高3835.57点，刷新了2008年3月25日以来的新高；随后，股指围绕3800点展开强势震荡，下午2点后，由于权重板块的集体失力，指数出现了一波急跳水，半小时内急挫近60点；尾盘再度企稳，但仍下跌1.02%，报收于3747.90点。深成指也在创出4年新高13538.29点后震荡翻绿，最终下跌0.25%至13160.66点。

中小盘股表现则更强势，创业板指涨1.95%，收复2300点的同时返回5日均线上方，中小板综指则以11275.83点再度刷新历史新高，全日上涨0.67%至11169.23点。由此，沪深两市的成交额也出现了明显的放量，沪、深两市昨日分别成交7212.9亿元、5786.0亿元。

虽然昨日尾盘出现了跳水，但市场整体仍呈现出强势的特征。一方面，指数早盘在冲关3800点遇阻后并未出现快速回落，反而围绕3800点展开震荡，午后虽然一度急跳水，但依然能够快速企稳；另一方面，两市的热点并不缺乏，111个概念板块中仍有76个以红盘报收，且多数概念板块日内上攻的持续性良好，这也显示出股指巨震并不影响整体市场赚钱效应的有效维系。

风险偏好提升投资机会大小兼顾

除了盘面强势特征依旧外，市场人士对后市也依然看好，基于社会财富再配置未止及市场风险偏好的提升，牛市的强势成色并未发生改变，大小盘共涨的行情仍将持续，投资者应注意两头兼顾。

张忆东指出，当前社会财富向资本市场再配置的大潮汹涌，证券市场交易结算资金日均余额为1.66万亿元，日均新增A股开户数为22.77万户，短期增量资金入场的惯性强大，再加上近期的一系列政策也进一步提升短期市场的风险偏好，短期A股强势格局不改。

乔永远进一步指出，房地产政策大幅超越市场此前的预期，这将改善市场风险评价，并加快A股市场运行速度。而风险评价的整体改善将导致A股出现普涨行情。如出现普涨行情，此前一直落后的价值股将出现修复、补涨，一是具有高beta的大盘蓝筹，二是和通胀预期相关的农业产业链。基建相关的投资、改革相关主题也存在投资机会。此外，在风险评价整体改善的背景下，成长股也仍存在较大投资机会。

张忆东也持有类似观点，他表示，未来半个月，价值股有望迎来“春暖花开”，新的增量资金及融资盘将驱动价值股，从而驱动大盘在未来半个月可能呈现加速上升。此轮大牛市是改革和创新的两条线，主要体现在行情节奏的不同和阶段性的相对收益不同。价值股的投资机会上，一方面，短期提升金融股、地产股、地产产业链相关等价值股的配置比重；另一方面，关注热点的共振效应，如中国制造2025、一带一路、环保新能源、国企改革、东北等老工业基地的振兴、“互联网++”等多热点组合。

与此同时，短期创业板上行趋势可能不会轻易结束，但是波动加大。这不意味着创业板有较大系统性风险，而是正常的休整，成长股的机会将产生分化。对于成长风格的投资者，可利用创业板的震荡，低吸商业模式清晰、具备流量优势或者牌照稀缺性的互联网公司，特别是互联网金融 。另外，新股次新股是“新”“炫”成长股的摇篮，投资者也可积极关注。