两融余额突破1.5万亿元“板上钉钉”

专家认为，A股增量资金持续涌入，“改革牛”行情有望贯穿全年。

3月30日，沪深两市融资融券余额已达14846.9亿元，同时沪深两市融资余额与融券余额的差值也提高到14682.6亿元，按照当前两融余额日均1.16%的攀升速度，在4月1日左右，A股的两融余额将突破1.5万亿元，创历史新高。

根据沪深交易所的最新数据，截至3月30日，沪市融资融券余额已达9927.94亿元，逼近1万亿元，同时深市融资融券余额也达4918.96亿元，逼近5000亿元，均创历史新高。同时，从融资余额与融券余额的差值来看，沪市为9818.16亿元，深市为4864.37亿元，沪深两市两融余额差值总和与春节前的11010.79亿元相比，提升幅度已达33.35%。

证监会主席肖钢在两会期间表示，对于股市上涨而言，杠杆因素的确发挥了重要作用。目前融资融券的规模和风险总体可控，融资余额占市值的比例为2.8%，还处在较低水平；融资交易平均占每天的交易额的15%，虽然相对过去是扩大了，但总体上还是可控的。

不过上述比例还在继续扩大，据记者计算，3月30日，沪深两市的总市值约为47.88万亿元，融资余额为14764.72亿元，融资余额占市值的比例约为3.08%；沪深两市融资交易额为3622.3亿元，当日总成交金额为12583.97亿元，融资交易额占总成交金额的28.79%。

“近期市场形成一波新的上涨趋势，赚钱效应吸引资金入场，两融余额持续增长，为A股提供了增量资金。”南方基金首席策略分析师杨德龙向《证券日报》记者表示，预计在货币政策持续放松背景下，股市投资价值继续凸显，场外资金仍能保持流入状态，中长期A股仍有上涨空间和动力，“改革牛”行情有望贯穿全年。

方正证券分析师夏子衍认为，在“经济存在下行压力+流动性宽松”背景下，主题投资和价值成长的结构性机会将持续存在。此外，由于流动性宽松背景变化不大，稳增长政策频出，产业结构调整政策密集出台，市场行情仍将延续。