利明光回应高退保率：中国人寿不存在现金流问题

中国人寿（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

3月25日，中国人寿在北京和香港两地召开2014年业绩报告发布会。

有分析师针对国寿2014年业绩报告指出：退保和现金流是中国人寿最大问题，2014年中国人寿流量退保率(退保金/已赚保费)达到29.6%，赔付率达到40.6%，费用率达到16.7%，三项现金流出合计占已赚保费的86.9%，现金流出过大，这在很大程度影响投资资产积累和资产配置，成为公司隐忧。

中国人寿管理层在业绩发布会上回答了21世纪经济报道记者这一问题。

中国人寿副总裁杨征说：上述分析的数字上说是对的，但是看这么大一家寿险公司的现金流问题，光看当期的业务逝不够的，要看存量投资资产当中的再投资和到期资产状况。

中国人寿前两年也有过满期给付高峰和退保高峰，把到期资产因素考虑之后，近期到期资产和到期负债高度匹配的情况下，满期给付和退保现金流出并不存在任何压力。

“我们每年，尤其是这两年，到期的存量资产就有2000亿之多，完全能应对当期乃至未来一段时期的现金流”。杨征说。

中国人寿副总裁、总精算师利明光补充道：很长时间以前，保监会对退保率的计算公式有一个界定，分母是存量准备金加上本年度保费收入，所以单纯把分母用当年的保费计算不是很科学。我们的现金流既要考虑到业务本身带来的现金流，也要考虑到资产满期带来的现金流，中国人寿在业务拓展和新产品开发都非常谨慎，每个季度也有现金流预测，根据预测，单从保险业务进入的现金流，未来几年都是比较大的正数，如果再算上到期资产，这个正数会更大，所以未来很长一段时间内，中国人寿不存在现金流问题。

国寿2014年年报显示，2014年退保率从2013年的3.86%已上升至5.46%，国寿总裁林岱仁称退保主要原因是受银行理财产品冲击，退保现象也主要出现在国寿的银保渠道。