兴业证券:今日期权市场成交量收窄 认购期权普遍下跌

兴业证券（个股资料 操作策略 咨询高手 实盘买卖）

今日华夏上证50ETF大幅回调下跌1.42%，收盘于2.638。日内震荡升高，振幅为2.68%。受此影响，今日认购期权普遍下跌，当日最高跌幅为97.93%，3月到期认购合约平均跌幅超过30%；认沽期权合约则普遍上涨，最大涨幅达200.00%，3月到期期权的平均涨幅大于25%，有2只认购合约和7只认沽合约每张的价值低于10元。

另外，由于昨日市场大幅上涨，今日新增了4对行权价为2.8的认购认沽合约。不过从市场整体情况看，今日期权成交量有小幅收窄。公开数据统计显示，今日认购认沽合约成交量共27111份，较上一交易日下滑5.81%。所有期限和执行价格下均有成交量，3月到期执行价为2.65的认购期权(10000073)最为活跃，成交2969张，成交量最大的期权合约对为执行价格2.65的认购认沽期权。

由此，今日主力合约为3月2.65的认购(10000073)认沽(10000074)合约。其中认购合约隐含波动率日内震荡弱于主力认沽合约隐含波动率，认购认沽期权隐含波动率日内振幅较小，分别为9.46%和11.92%。

据兴业证券定量研究分析师任瞳和于明明观察，当前持仓量最大的合约仍然是3月2.2的认购认沽合约，但4月合约的总持仓量已超过3月合约。从认购认沽交易比例CPR看，CPR从昨日1.03上升至1.31，表明投资者对未来市场的看涨情绪并未下降。

从收盘价来看，今日上证50ETF期权合约盘中没有年化收益率高于5%的平价套利机会。兴业认购认沽合约隐含波动率指数(兴业认购认沽VI)今日变化也较小，认购认沽VI差别明显缩小，认购期权VI为25.74%，认沽期权VI为26.76%，主力认购期权的隐含波动率略低于主力认沽期权的隐含波动率。

根据兴业证券研究所资料，兴业VI(隐含波动率指数，volatility index)是通过将各期权合约的隐含波动率等权平均计算出的。计算步骤如下：

1)根据每日期权合约收盘价，使用Black-Scholes公式反推出各合约的隐含波动率；

2)分别将所有认购认沽合约的隐含波动率按市值加权平均，得到认购VI和认购VI；

3)将所有期权合约的隐含波动率按市值加权平均，得到市场VI。