新三板：我才是中国版“纳斯达克”

随着市场容量的扩大和流动性的提升，越来越多的投资者正在通过各种方式涌入新三板。而随着包括分层管理、竞价交易以及转板等制度改革预期的不断强化，新三板正显现出中国版“纳斯达克”的气象。

种种迹象显示，随着市场容量的扩大和流动性的提升，新三板正在进入高速发展阶段。3月23日，全国股转系统挂牌公司达2130家，总股本906.59亿股，其中无限售股本324.01亿股，总市值达8499.48亿元。挂牌公司股票成交108344.64万元。今年以来，市场成交累计195亿元，其中做市股票成交117.6亿元。

2015年以来，三板成指已经累计上涨52.61%，三板做市已经累计上涨79.10%，同期，上证综指和深证成指的涨幅则分别为14.01%和16.03%。

全国股转公司总经理谢庚表示，允许公募基金投资新三板的政策将落地。业内人士普遍预计，一旦新三板的大门真正向公募产品打开，将意味着普通投资者借道公募产品投资新三板的通道打开，市场必定会更加火爆。

除了市场火爆之外，新三板目前正在酝酿多项重大的制度变革，其中包括转板制度、竞价交易、分层管理以及分层管理后相应的个人投资者准入门槛调整。中信证券分析师胡雅丽表示，2014年下半年做市商制引入为新三板注入活力，随着后续竞价交易、分层和转板制度出台，新三板迎来跨越式发展。

在市场容量不断扩大、交投日益活跃、各项制度建设快速推进的情况下，新三板正在实现跨越式发展，并有望成为中国版的纳斯达克。

数据显示，新三板的挂牌企业“量质齐增”，市场容量不断扩大。在三板大扩容带动下，挂牌企业数呈几何式增长，由2013年底的355家增至2014年底的1588家；总股本也由2013年底的121.54亿股增至2014年底的677.72亿股，同比增长457.59%。在挂牌企业盈利方面，2014年挂牌企业平均营业收入和净利润分别为1.26亿元、823.34万元，同比增长44.63%、35.92%；挂牌企业的行业种类也日趋多样化，截至2014年12月31日，共有27家批发零售企业、16家交运企业和12家金融企业在股转系统挂牌，制造业挂牌企业占比也由2013年底的42.65%提升至2014年底的56.11%。

从企业估值水平来看，对比新三板和创业板企业，不难发现，流动性差异导致同一行业不同市场下企业估值水平的显着差异。在业内人士看来，相对于创业板而言，新三板将更有希望成为中国的纳斯达克。“关于新三板最简单的一句话，怎么认知新三板，我自认为也是最精确的，新三板是中国的纳斯达克。”太平洋证券副总裁程晓明表示。九泰基金首席产品官徐龙虎也表示，随着全国中小企业股份转让系统各种交易机制和制度的不断完善，全国中小企业股份转让系统必将成为中国的“纳斯达克”。