成长股泡沫之争再起 部分基金加仓蓝筹股周期股

上周，主板和创业板均强势走牛，基金经理对后市的操作也逐渐显示出分歧。部分基金经理坚持持有目前的热点板块股票，认为估值泡沫存在即合理，另外一部分基金经理则相对谨慎，对相对低估值的蓝筹股、周期股有所加仓。

数据显示，截至3月20日，包括全通教育、乐视网、汉得信息、银之杰、安硕信息、华昌达、互动娱乐、飞利信、上海钢联、三六五网、数字政通、东方财富、腾邦国际等在内的多只基金重仓股的市值相比2014年底增长超过100%。而随着股市上涨，基金收益也颇为可观，数据显示，187只开放式基金年初至今的净值增长率超过30%。

与此同时，成长股的泡沫之争再起。一部分基金经理仍然坚持持有高成长股。“现在我们判断市场上哪些板块和个股最容易产生泡沫，就集中火力配置这些板块和个股。”上海一家基金公司股票基金经理对中国基金报记者表示。

这位基金经理补充道，蓝筹股到4月份、5月份可能还会有一波回调，而成长股的确存在泡沫，但很多时候接受泡沫的人往往获得了更好的收益，“目前A股市场的环境更像PE市场，对概念的反应极为敏感，因此，在投资组合的配置中，仍然以配置互联网、车联网、基因测序，以及其他传统板块的触网概念股为主”。

深圳一位股票基金经理也对记者表示：“近来很多个股的市盈率已经翻倍，现在已经不看市盈率指标了。目前市场赌博的情绪偏重，但泡沫破灭是必然的。对于过热的成长股，应该考虑适时离场。”

从交易所披露的信息来看，机构对之前涨幅较高的个股也出现了分歧操作。上周，多家机构在同一日登上安硕信息、超图软件、赢时胜、绿盟科技、泰胜风能等个股的买入和卖出席位。另外，机构对蓝盾股份、万邦达、华昌达、新国都、新开普的卖出操作比较活跃。

另外，记者了解到，个别偏谨慎的基金经理已经开始调仓到相对低估值的板块。前述深圳基金经理透露，其近期买入了化工、制造业板块的多只个股。

另一家深圳基金公司的权益投资经理回应中国基金报记者：“短期来看，众多细分板块都被高估。横向比较，银行、保险等板块目前的估值仍然较低，会考虑将仓位适当向银行、保险转移。”

摩根士丹利华鑫基金专户投资经理王卫铭表示，大盘股、中小市值股均有所表现，投资组合上采用均衡策略，偏好低估值、高成长、管理层表现积极的上市公司，以及此前涨幅不大、偏周期的蓝筹股。