市场基本面向好 以耐心享用牛市盛宴

上周，市场以全面上涨的方式宣告上升行情在持续。沪指以单周上涨逾4%的阳线一举包围上周的阴线，中小板指数继续创出反弹新高，创业板指数更是再度刷新历史新高，站稳2000点上方。当然，尽管上周A股最终交出靓丽成绩单，但回顾上周行情不难发现，市场在运行过程中仍然波动较大。因此说只有保持足够耐心，才有可能获得较好收益，而保持耐心的基础自然是对A股后市的乐观预期。从资金、政策、投资环境等因素看，A股牛市仍在继续。

资金面上，相对宽松的格局依然没有改变，这是A股得以继续走强的根本保证。据统计，节后两周资金净流入近2000亿元，2月新增信贷和M2增速均超预期、地方债确定万亿置换额度，允许借新还旧、2月份QFII新开20个A股账户，这是QFII连续38个月新开立A账户、养老保险基金投资股市的投资运营方案已形成等消息，更在某种程度上打消市场对未来资金面的担忧。另外，外围市场的货币宽松在持续，这也给A股带来了比较宽松的流动性氛围。上周韩国、泰国央行相继降息，更是将全球货币宽松预期推向高潮。据不完全统计，2015年初至今，降息、降准或资产购买等各项宽松政策的央行已包括埃及、印度、俄罗斯、澳大利亚等14个国家央行。

从政策面和投资环境看，除了看到管理层在持续传递积极信号外，A股吸引力也是有增无减。央行行长周小川就明确表示，资金进入股市也是支持实体经济，意味着将有越来越多的资金通过进入资本市场支持实体经济。另外，据有关统计，前两月商品房销售额同比下降近16%，房企土地购置面积下降31.7%，或在表明之前投资房地产行业的资金正在慢慢撤出，在无风险收益率下行的影响下，居民的大类资产配置方向已出现明显的变化，增加权益类资产已成趋势，A股市场主线由存量博弈转变为增量资金推动，理财资金向股市的大规模转移成为难以逆转的趋势。